大多數投資者都聽說過共同基金，但很少有人瞭解這些基金的真正運作方式。這並不奇怪。畢竟大多數人都不是金融專家，生活中還有很多比基金公司架構更緊迫的事情。但是，如果一些投資者瞭解共同基金公司通過向它們收取費用來賺錢，並且收取費用的規模和類型因基金而異，他們可能會做出更好的決定。共同基金主要通過類似於佣金的銷售費用和向投資者收取一定比例的管理資產 (AUM) 來賺錢。
美國證券交易委員會（SEC）要求基金公司在其基金招股說明書中披露股東費用和運營費用。投資者可以在招股說明書前面附近的費用表中找到這些信息。費用很容易成爲基本共同基金公司的最大收入來源，儘管有些公司可能會自己進行單獨投資。不同種類的費用包括購買費、銷售費或共同基金負擔；遞延銷售費用；贖回費；賬戶費用；和兌換費。
要點
- 共同基金通過向投資者收取一定比例的管理資產來賺錢，並且還可能在基金購買或贖回時收取銷售佣金（負載）。
- 基金費用，稱爲費用比率，可以從接近 0% 到超過 2% 不等，具體取決於基金的運營成本和投資風格。
- 基金費用必須在其招股說明書中披露，並對當前或潛在投資者透明。
瞭解共同基金
共同基金是最受歡迎和最成功的投資工具之一，這要歸功於它們結合了靈活性、低成本和高回報的機會。投資共同基金不同於簡單地將錢存入儲蓄賬戶或銀行的存款證明 (CD) 。當您投資共同基金時，您實際上是在購買一家公司的股票。
您購買的公司是一家投資公司。共同基金從事證券投資業務，就像福特從事汽車製造業務一樣。共同基金的資產不同，但每家公司的最終目標都是爲股東賺錢。
股東通過以下三種方式之一賺錢。第一種方法是從基金的相關持股中看到利息和股息支付的回報。投資者也可以根據管理層的交易賺錢；如果共同基金從交易中獲得資本收益，它在法律上有義務將利潤轉嫁給股東。這被稱爲資本收益分配。最後一種方式是通過標準的資產增值，這意味着共同基金份額的價值增加。
股東費用
基金公司可以爲其服務和產品附加各種費用，但這些費用在哪裏以及如何包含會有所不同。銷售費用，通常稱爲負載，是由投資者購買共同基金股票觸發的。這意味着投資者在股票的實際價格之上支付額外的百分比，通常爲 5%。基金公司通常不會保留全部銷售費用，因爲很大一部分通常歸出售基金的經紀人和顧問所有。
有不同種類的資金負荷。最常見的是前端負載，在實際購買股票之前立即從投資金額中扣除。金融業監管局 (FINRA)對前端負載設定了 8.5% 的上限。例如，1,000 美元的前端負載投資向經紀人發送 50 美元，向共同基金發送 950 美元的股票。
出售股票時還可以收取後端負載。其中最常見的稱爲或有遞延銷售費用 (CDSC) 。這種負載開始時相對較高，並且隨着時間的推移趨於減少，通常在七到十年後降至零。
部分基金公司收取申購費或贖回費。這些聽起來很像銷售費用，但實際上完全支付給基金，而不是經紀人。購買股票時產生購買費用，出售股票時產生贖回費用。
從本質上講，管理費用很大程度上取決於基金的成功和公衆對新股的持續交易。最成功的基金會看到很多新資金，並且往往具有高流動性；更多的交易等於公司更多的手續費收入。
年度基金運營費用
互惠基金公司不免費經營；有一些費用需要收回。這些包括支付投資顧問、行政人員、基金研究分析師、分銷費用和其他運營成本等費用。
管理費從基金資產中支付，而不是直接向股東收取。美國證券交易委員會要求將管理費作爲一個單獨的項目列出，而不是與“其他”費用類別混爲一談，因此投資者可以隨時跟蹤哪些基金在管理薪酬上的支出最多。
大多數投資者最終會聽說分銷費用，通常稱爲12b-1 費用。以基金資產的 1% 爲上限，向股東收取 12b-1 費用，以收回與營銷基金和提供股東服務相關的成本。很多這些資金成本是必要的；例如，美國證券交易委員會要求向新投資者印刷和分發招股說明書。隨着共同基金領域的競爭越來越激烈，特別是自 1990 年代後期以來，12b-1 的費用已經收窄，股東對它們變得更加敏感。
12b-1 費用從股份類別更改爲股份類別。 A 類股票傾向於施加前端負擔，並且 12b-1 成本較低，一些共同基金會根據投資規模降低前端負擔。這在業界被稱爲“斷點”。這個想法是共同基金公司願意犧牲一些每股收益來吸引更多的股票購買。 B 類股和C 類股的年度費用往往高於 A 類股。
空載基金
許多共同基金沒有銷售費用；它們被稱爲空載基金。然而，這並不意味着它們是免費的。他們仍可能通過12b-1 費用支付營銷和分銷費用，儘管如果 12b-1 費用超過 0.25%，SEC 不允許這些公司稱自己爲空載。其他基金，例如 Vanguard 系列基金，則根本不收取銷售費或 12b-1 費用。
空載基金仍然可以從其他種類的手續費收入中獲得收入，但這些公司也傾向於通過降低成本來彌補銷售費用收入的不足。這通常與不太主動的投資管理和更被動的基金投資策略相關。