大多数投资者都听说过共同基金，但很少有人了解这些基金的真正运作方式。这并不奇怪。毕竟大多数人都不是金融专家，生活中还有很多比基金公司架构更紧迫的事情。但是，如果一些投资者了解共同基金公司通过向它们收取费用来赚钱，并且收取费用的规模和类型因基金而异，他们可能会做出更好的决定。共同基金主要通过类似于佣金的销售费用和向投资者收取一定比例的管理资产 (AUM) 来赚钱。
美国证券交易委员会（SEC）要求基金公司在其基金招股说明书中披露股东费用和运营费用。投资者可以在招股说明书前面附近的费用表中找到这些信息。费用很容易成为基本共同基金公司的最大收入来源，尽管有些公司可能会自己进行单独投资。不同种类的费用包括购买费、销售费或共同基金负担；递延销售费用；赎回费；账户费用；和兑换费。
要点
- 共同基金通过向投资者收取一定比例的管理资产来赚钱，并且还可能在基金购买或赎回时收取销售佣金（负载）。
- 基金费用，称为费用比率，可以从接近 0% 到超过 2% 不等，具体取决于基金的运营成本和投资风格。
- 基金费用必须在其招股说明书中披露，并对当前或潜在投资者透明。
了解共同基金
共同基金是最受欢迎和最成功的投资工具之一，这要归功于它们结合了灵活性、低成本和高回报的机会。投资共同基金不同于简单地将钱存入储蓄账户或银行的存款证明 (CD) 。当您投资共同基金时，您实际上是在购买一家公司的股票。
您购买的公司是一家投资公司。共同基金从事证券投资业务，就像福特从事汽车制造业务一样。共同基金的资产不同，但每家公司的最终目标都是为股东赚钱。
股东通过以下三种方式之一赚钱。第一种方法是从基金的相关持股中看到利息和股息支付的回报。投资者也可以根据管理层的交易赚钱；如果共同基金从交易中获得资本收益，它在法律上有义务将利润转嫁给股东。这被称为资本收益分配。最后一种方式是通过标准的资产增值，这意味着共同基金份额的价值增加。
股东费用
基金公司可以为其服务和产品附加各种费用，但这些费用在哪里以及如何包含会有所不同。销售费用，通常称为负载，是由投资者购买共同基金股票触发的。这意味着投资者在股票的实际价格之上支付额外的百分比，通常为 5%。基金公司通常不会保留全部销售费用，因为很大一部分通常归出售基金的经纪人和顾问所有。
有不同种类的资金负荷。最常见的是前端负载，在实际购买股票之前立即从投资金额中扣除。金融业监管局 (FINRA)对前端负载设定了 8.5% 的上限。例如，1,000 美元的前端负载投资向经纪人发送 50 美元，向共同基金发送 950 美元的股票。
出售股票时还可以收取后端负载。其中最常见的称为或有递延销售费用 (CDSC) 。这种负载开始时相对较高，并且随着时间的推移趋于减少，通常在七到十年后降至零。
部分基金公司收取申购费或赎回费。这些听起来很像销售费用，但实际上完全支付给基金，而不是经纪人。购买股票时产生购买费用，出售股票时产生赎回费用。
从本质上讲，管理费用很大程度上取决于基金的成功和公众对新股的持续交易。最成功的基金会看到很多新资金，并且往往具有高流动性；更多的交易等于公司更多的手续费收入。
年度基金运营费用
互惠基金公司不免费经营；有一些费用需要收回。这些包括支付投资顾问、行政人员、基金研究分析师、分销费用和其他运营成本等费用。
管理费从基金资产中支付，而不是直接向股东收取。美国证券交易委员会要求将管理费作为一个单独的项目列出，而不是与“其他”费用类别混为一谈，因此投资者可以随时跟踪哪些基金在管理薪酬上的支出最多。
大多数投资者最终会听说分销费用，通常称为12b-1 费用。以基金资产的 1% 为上限，向股东收取 12b-1 费用，以收回与营销基金和提供股东服务相关的成本。很多这些资金成本是必要的；例如，美国证券交易委员会要求向新投资者印刷和分发招股说明书。随着共同基金领域的竞争越来越激烈，特别是自 1990 年代后期以来，12b-1 的费用已经收窄，股东对它们变得更加敏感。
12b-1 费用从股份类别更改为股份类别。 A 类股票倾向于施加前端负担，并且 12b-1 成本较低，一些共同基金会根据投资规模降低前端负担。这在业界被称为“断点”。这个想法是共同基金公司愿意牺牲一些每股收益来吸引更多的股票购买。 B 类股和C 类股的年度费用往往高于 A 类股。
空载基金
许多共同基金没有销售费用；它们被称为空载基金。然而，这并不意味着它们是免费的。他们仍可能通过12b-1 费用支付营销和分销费用，尽管如果 12b-1 费用超过 0.25%，SEC 不允许这些公司称自己为空载。其他基金，例如 Vanguard 系列基金，则根本不收取销售费或 12b-1 费用。
空载基金仍然可以从其他种类的手续费收入中获得收入，但这些公司也倾向于通过降低成本来弥补销售费用收入的不足。这通常与不太主动的投资管理和更被动的基金投资策略相关。