什麼是合約市場？
合約市場或指定合約市場是交易商品和期權合約的註冊交易所。它有時被稱爲“指定交易所”。
要點
- 合約市場是交易衍生品合約的註冊交易所。
- 合約市場的核心功能是確保公平有序的交易、金融控制和交易價格信息的有效傳播。
- 根據商品交易法 (CEA) 第 5 條，合約市場必須在商品期貨交易委員會 (CFTC) 等監管機構註冊。
- 爲了保持流動性，在合約市場上交易的合約具有標準化的規模、到期日以及期權的執行價格，這與場外交易 (OTC) 合約形成鮮明對比。
瞭解合約市場
合約市場或指定合約市場 (DCM) 是指定用於交易特定期權或期貨合約的任何交易委員會（交易所）。它必須根據《商品交易法》（CEA）第 5 條向監督監管機構註冊，尤其是商品期貨交易委員會（CFTC ）。大多數大型期貨市場還提供清算和結算功能。
合約市場，也稱爲交易所，提供了買賣期貨和期權合約的環境，無論是實體市場地板還是虛擬電子平臺。這是一個交易證券、商品、衍生品和其他金融工具的市場。交易所的核心功能是確保公平有序的交易、財務控制和交易價格信息的有效傳播。
爲了保持流動性，在合約市場上交易的合約有標準化的規模、到期日，對於期權，還有執行價格。這種標準化可以與買賣雙方定製並同意條款的場外交易 (OTC)市場形成對比。
美國合約市場的歷史
美國最大的期貨交易所芝加哥商品交易所 (CME)成立於 1890 年代後期，當時提供的唯一期貨合約是農產品。主要外匯市場的利率或債券期貨和貨幣期貨出現在 1970 年代。今天的期貨交易所規模要大得多，通過期貨對金融工具進行對沖。這些期貨對沖合約構成期貨市場活動的大部分。期貨交易所在全球金融體系的運作中發揮着重要作用。
金融交易所出現了許多合併，其中最重要的是 2007 年 CME 和芝加哥期貨交易所 (CBOT)之間的合併。更名爲 CME 集團，然後它收購了紐約商品交易所的母公司 NYMEX Holdings Inc. ( NYMEX)和Commodity Exchange Inc. (COMEX)在 2008 年。2012 年再次增長，它增加了堪薩斯城貿易委員會，這是硬紅冬小麥的主要參與者。
美國的另一個主要參與者是洲際交易所 (ICE) 。 ICE 誕生於 2000 年，最初是一家電子交易所，2001 年收購了國際石油交易所 (ICE) 。2007 年，它獲得了紐約貿易委員會 (NYBOT)和溫尼伯商品交易所 (WCE)。最後，隨着 2013 年收購紐約泛歐交易所，它擴展到股票領域。
由於 2010 年頒佈的多德-弗蘭克華爾街改革和消費者保護法 (Dodd-Frank) ，DCM 是強制清算掉期交易可能進行交易的兩種類型的交易所之一。另一種類型的交換稱爲交換執行工具 (SEF) 。該立法試圖將兩方之間的合同轉移到兩種類型的交易所，以便許多交易對手都可以使用它們。