什麼是資產覆蓋率？
資產覆蓋率是一項財務指標，用於衡量一家公司通過出售或清算資產償還債務的能力。資產覆蓋率很重要，因爲它可以幫助貸方、投資者和分析師衡量一家公司的財務償付能力。銀行和債權人在放貸前通常會尋找最低資產覆蓋率。
重點摘要
- 資產覆蓋率是一項財務指標，用於衡量公司通過出售或清算資產償還債務的能力。
- 資產覆蓋率越高，公司償還債務的次數就越多。
- 因此，資產覆蓋率高的公司被認爲比資產覆蓋率低的公司風險更小。
瞭解資產覆蓋率
資產覆蓋率可幫助債權人和投資者衡量投資某家公司的風險水平。計算出資產覆蓋率後，可將其與同一行業或部門內其他公司的資產覆蓋率進行比較。
值得注意的是，與不同行業的公司相比，該比率的可靠性較低。某些行業的公司資產負債表上的債務通常比其他公司更多。
例如，一家軟件公司可能沒有太多債務，而石油生產商通常資本密集度更高，這意味着它承擔更多債務來爲昂貴的設備（如石油鑽井平臺）融資，但其資產負債表上也有資產來支持貸款。
資產覆蓋率計算
資產覆蓋率的計算公式如下：
（（資產 – 無形資產） – （流動負債 – 短期債務））/總債務
在這個等式中，“資產”是指總資產，“無形資產”是指無法實物接觸的資產，例如商譽或專利。“流動負債”是指一年內到期的負債，“短期債務”是指一年內到期的債務。“總債務”包括短期債務和長期債務。所有這些項目都可以在年度報告中找到。
如何使用資產覆蓋率
發行股票或股權以籌集資金的公司沒有向投資者償還資金的財務義務。但是，通過發行債券或從銀行或其他金融公司借入資金的公司有義務及時付款，並最終償還借入的本金。
因此，持有公司債務的銀行和投資者希望知道公司的收益或利潤是否足以償還未來的債務，但他們也想知道如果收益下降會發生什麼。
換句話說，資產覆蓋率是一種償付能力比率。它衡量一家公司用資產償還短期債務的能力。一家公司的資產多於其短期債務和負債，這向貸款人表明，如果公司收益無法償還債務，該公司更有可能償還其借出的資金。
資產覆蓋率越高，公司償還債務的次數就越多。因此，資產覆蓋率高的公司被認爲比資產覆蓋率低的公司風險更低。
如果盈利不足以償還公司的財務義務，公司可能需要出售資產來獲取現金。資產覆蓋率告訴債權人和投資者，如果盈利不足以償還債務，公司的資產可以償還債務的倍數。
相較於償債率，資產覆蓋率是一個極端或最後的追索比率，因爲資產覆蓋率是在清算情景下對資產價值的極端利用，而清算情景並非異常事件。
特別注意事項
在解釋資產覆蓋率時，需要考慮一個問題。資產負債表上的資產按其賬面價值持有，這通常高於公司需要出售資產償還債務時的清算或出售價值。覆蓋率可能略有誇大。通過將該比率與同一行業的其他公司進行比較，可以部分消除這種擔憂。
資產覆蓋率示例
例如，假設埃克森美孚公司 ( XOM ) 的資產覆蓋率爲 1.5，這意味着資產比債務多 1.5 倍。假設與埃克森美孚同屬一個行業的雪佛龍公司 ( CVX ) 的資產覆蓋率爲 1.4，儘管這兩個比率相似，但它們並不能說明全部情況。
如果雪佛龍前兩期的資產覆蓋率分別爲 0.8 和 1.1，則本期的 1.4 比率表明該公司通過增加資產或去槓桿（償還債務）改善了資產負債表。相反，假設埃克森美孚前兩期的資產覆蓋率分別爲 2.2 和 1.8，則本期的 1.5 比率可能預示着資產減少或債務增加的令人擔憂的趨勢的開始。
換言之，僅僅分析一個時期的資產覆蓋率是不夠的。相反，重要的是確定多個時期的趨勢，並將該趨勢與類似公司進行比較。