什麼是賣出？
在金融和投資的背景下，出售一詞是指個人或公司被迫出售其部分或全部資產以履行某些其他方式無法履行的短期義務的情況。
當投資者在保證金賬戶中遭受重大損失時，可能會發生拋售。拋售的一個例子是追加保證金，其中經紀人根據保證金交易者未能維持足夠的抵押品強行清算該交易者的投資組合。
拋售不應與拋售相混淆，拋售涉及由於巨大的拋售壓力而導致資產價格迅速下跌。
關鍵點
- 拋售是公司或個人被迫出售資產以籌集資金用於短期債務的情況。
- 拋售的原因可能包括疾病、離婚、破產或追加保證金。
- 拋售還可以爲投資者提供有吸引力的低價買入機會，例如在空頭擠壓的情況下。
瞭解售罄
當資產被迫出售時，就會發生拋售。有時，這些情況的發生是由於個人事件，例如意外的疾病、訴訟或離婚。如果破產，公司可能被迫清算其資產，有時以低於當前市場價值的“甩賣”價格。拋售開始的點有時被稱爲清算水平。請注意，出售的資產數量通常會限於滿足觸發它的短期義務所需的價值。
拋售的目的是快速產生現金，以履行必須履行的短期義務。結果，被迫出售的人可能並不總是獲得最優惠的價格或條款。
在金融市場中，拋售的常見原因是與槓桿保證金賬戶相關的追加保證金通知。
滿足追加保證金要求的賣出
保證金賬戶允許投資者進行槓桿交易，有效放大頭寸的盈利潛力。當持有保證金多頭頭寸時，投資者或交易者實際上是從他們的經紀人那裏借錢，然後用這筆貸款購買額外的股票。做空頭寸時，股票本身是從經紀人那裏借來的，然後賣空。然後，賣空者希望在未來以較低的價格回購這些股票，將這些股票返還給經紀人並從差價中獲利。
爲了管理與此類借出資金相關的風險，經紀商會仔細監控其客戶保證金賬戶的市場價值和抵押品水平。如果抵押品的水平低於其最低閾值（稱爲維持保證金），經紀人會向投資者發出追加保證金通知，通知他們如果他們不向他們的賬戶提供額外的抵押品，經紀人將強制清算他們的投資組合，以便產生滿足未償還貸款餘額所需的現金。監管規定該金額至少爲賬戶價值的 25%，儘管經紀公司可能要求更高的金額。如果發生這種清算，則由此產生的交易將是一種拋售，因爲它們是以強制方式執行的。
強制拋售股票僅涉及保證金賬戶。經紀人的標準現金賬戶不會面臨這樣的風險。
拋售帶來的機會
拋售有時會帶來有吸引力的購買機會。例如，如果一隻被大量做空的股票繼續上漲，該股票的賣空者將看到他們的空頭頭寸的損失不斷增加。如果這種情況持續足夠長的時間，這些賣空者中的許多人可能會面臨經紀人的追加保證金通知。
這種情況會導致所謂的空頭擠壓。在這種情況下，越來越多的賣空者被迫購買被賣空的股票以彌補他們的空頭頭寸。在這種情況下，機會主義投資者可能會通過在賣空之前買入被賣空的股票從拋售中獲利，因爲賣空者的強制買入可能會給公司股價帶來額外的上行壓力。
在商業世界中，拋售還可以提供“在售”購買資產的機會，或者以最低價格完全收購一家陷入困境的公司。所謂的禿鷲投資者專門尋找這些陷入困境的公司，並在拋售發生時將它們搶走。