什麼是攪動？
攪動是經紀商在客戶賬戶中過度交易資產以賺取佣金的非法和不道德行爲。
雖然沒有量化衡量標準來衡量流失，但頻繁買賣股票或任何對滿足客戶投資目標無能爲力的資產可能是流失的證據。
重點
- 流失是爲了產生佣金而過度交易客戶經紀賬戶中的資產。
- 攪動是非法和不道德的，會受到嚴厲的罰款和制裁。
- 經紀公司可能會收取交易佣金或管理賬戶的固定百分比費用。
- 固定費用賬戶可能會受到“反向攪動”，在這種情況下，很少或根本不進行交易以換取每年的資產份額。
- 投資者可以通過在其投資組合的決策中保持積極的作用來避免流失和反向流失。
瞭解攪動
流失可能會導致客戶賬戶出現重大損失。即使交易有利可圖，它們也可能爲客戶產生超出必要的納稅義務。
經紀人通過代表投資者過度買賣股票來進行過度交易，以增加交易賺取的佣金。
在某些情況下，金融公司的經紀人可能會受到激勵來放置由公司投資銀行部門承銷的新發行證券。例如，如果經紀人代表客戶購買一定數量的股票，他們可能會獲得 10% 的獎金。提供此類激勵措施時可能不會考慮到投資者的最佳利益。
攪動很難發現。當交易頻率對客戶的投資目標產生反作用時，投資者可能會得出經紀人過度交易的結論，從而推高佣金成本，而隨着時間的推移沒有可觀察到的結果。
攪動的類型
在最基本的層面上，攪動是指經紀人過度交易以產生佣金。如果客戶經常被收取佣金而沒有明顯的投資組合收益，那麼攪動可能是問題所在。
攪動也適用於共同基金和年金的過度或不必要的交易。具有前期負擔的共同基金，即所謂的A 股，旨在成爲長期投資。五年內賣出一隻 A 股基金併購買另一隻 A 股基金需要被證明是一種審慎的投資決策。
大多數共同基金公司允許投資者在不產生前期費用的情況下轉換到基金家族中的任何基金。建議投資變更的經紀人應首先考慮基金家族中的基金。
延期年金是退休儲蓄賬戶，通常沒有共同基金等前期費用。取而代之的是，年金通常會收取退保費用，這是對提前提取資金的一種懲罰。退保費用從 1 年到 10 年不等。
爲了防止流失，許多州都實施了交換和更換規則。這些規則允許投資者比較新合同並突出顯示退保罰款或費用。
爲防止流失，請留意您的帳戶。閱讀每個交易通知，並查看每個月結單。知道您支付了多少佣金。
如何防止攪動
只有當經紀人對客戶的賬戶擁有自由裁量權時，纔會發生流失。客戶可以通過保持完全控制來避免這種風險，需要客戶的許可才能對帳戶進行更改。
另一種消除流失的方法是使用收費賬戶而不是佣金賬戶。這種類型的帳戶被稱爲wrap account ，消除了流失的動機。該費用按季度或每年收取，一般爲管理資產的 1% 至 3%。
wrap 賬戶並不適用於所有投資者。如果賬戶中的資產交易很少或沒有交易，則固定費用可能會過高。事實上，這種情況表明了另一種形式的攪動，稱爲反向攪動。
如何證明攪動
流失是嚴重的財務不當行爲，但不容易證明。你最好的防禦是仔細注意你的投資組合。
- 您可以要求您的經紀人提前與您討論任何買賣交易。您可以在開設帳戶時立即明確簽署，但您可以選擇不這樣做。
- 無論您是否提前與您的經紀人討論交易，您都會收到所有人的書面通知。這是聯邦的要求。如果您每天或每週都收到通知，那麼您可能是流失的受害者。
- 如果交易涉及共同基金、年金或保險產品，上述情況尤其如此。這些不是應該經常交易的投資類型。
- 當您查看您的月度報表時，請檢查您支付了多少佣金。高總佣金意味着您的利潤減少。
如果您認爲您的經紀人正在流失，您可以向證券交易委員會(SEC) 或金融業監管局(FINRA) 報告。
對流失的制裁
美國證券交易委員會將流失定義爲經紀人控制的客戶賬戶中的過度買賣，以增加佣金。過度交易的經紀人可能違反 SEC 規則 15c1-7，該規則適用於操縱和欺騙行爲。
美國證券交易委員會 (SEC) 調查有關經紀人似乎將自己的利益置於客戶利益之上的投訴。
金融業監管局 (FINRA) 根據規則 2111 管理過度交易，紐約證券交易所 (NYSE) 根據規則 408(c) 禁止這種做法。
認爲自己是流失受害者的投資者可以向 SEC 或 FINRA 提出投訴。
攪動是一種嚴重的犯罪行爲，如果得到證實，可能會導致終止僱傭關係、禁止進入該行業併產生法律後果。此外，FINRA 可能會處以 5,000 至 116,000 美元的罰款。
FINRA 還有權暫停經紀人一個月至兩年的任何時間。在更嚴重的情況下，FINRA 可以將違規者暫停更長的時間，甚至無限期地禁止經紀人。
攪拌常見問題解答
以下是有關攪拌的一些常見問題的答案。
什麼是信用卡流失？
信用卡流失涉及開設一系列新的信用卡賬戶，以利用每個信用卡提供的介紹性獎勵，然後關閉賬戶或將其閒置。過去，信用卡流失者可以通過這樣做來獲得很多獎勵積分。
這種做法並不違法，但信用卡公司不喜歡它。他們現在已經採取了保護措施，以防止客戶反覆開立和關閉賬戶。
什麼是反向攪動？
當爲每筆交易支付佣金的經紀人進行許多交易以增加佣金時，就會發生流失。當支付固定費用的經紀人很少或不進行交易來賺取該費用時，就會發生反向攪動，該費用是管理資產的百分比。
作爲後盾，投資者在向經紀人開戶時可以選擇：
- 爲該賬戶下的每筆買賣訂單向經紀人支付佣金的賬戶，或者，
- 向經紀人支付固定費率佣金的賬戶，通常每年爲管理的總資產的 1% 至 3%。
在線或折扣經紀人對每筆交易收取固定費用，某些交易通常爲零費用，最高限額。這是沒有專業建議或管理的自助選項，儘管在線經紀人正在爲那些想要這樣做的人添加高級分層服務。
在最壞的情況下，投資者可能會逃離以佣金爲基礎的經紀商以避免過高的交易費用，而只能在一個固定費率的經紀商處開設一個賬戶，該經紀商每年只從賬戶頂部抽取一部分。
對於投資者來說，更好的選擇可能是保持對賬戶的控制，批准或不批准任何買賣決定。並且，在一開始就明確說明您期望您的投資組合管理有多活躍。
保險業在攪動什麼？
保險銷售人員以佣金爲基礎工作。如果他們試圖通過說服客戶更換保險產品而不是自動更新現有保單來提高自己的佣金，那麼他們就是在流失。
這種做法在大多數州都是非法的。