什么是搅动？
搅动是经纪商在客户账户中过度交易资产以赚取佣金的非法和不道德行为。
虽然没有量化衡量标准来衡量流失，但频繁买卖股票或任何对满足客户投资目标无能为力的资产可能是流失的证据。
概要
- 流失是为了产生佣金而过度交易客户经纪账户中的资产。
- 搅动是非法和不道德的，会受到严厉的罚款和制裁。
- 经纪公司可能会收取交易佣金或管理账户的固定百分比费用。
- 固定费用账户可能会受到“反向搅动”，在这种情况下，很少或根本不进行交易以换取每年的资产份额。
- 投资者可以通过在其投资组合的决策中保持积极的作用来避免流失和反向流失。
了解搅动
流失可能会导致客户账户出现重大损失。即使交易有利可图，它们也可能为客户产生超出必要的纳税义务。
经纪人通过代表投资者过度买卖股票来进行过度交易，以增加交易赚取的佣金。
在某些情况下，金融公司的经纪人可能会受到激励来放置由公司投资银行部门承销的新发行证券。例如，如果经纪人代表客户购买一定数量的股票，他们可能会获得 10% 的奖金。提供此类激励措施时可能不会考虑到投资者的最佳利益。
搅动很难发现。当交易频率对客户的投资目标产生反作用时，投资者可能会得出经纪人过度交易的结论，从而推高佣金成本，而随着时间的推移没有可观察到的结果。
搅动的类型
在最基本的层面上，搅动是指经纪人过度交易以产生佣金。如果客户经常被收取佣金而没有明显的投资组合收益，那么搅动可能是问题所在。
搅动也适用于共同基金和年金的过度或不必要的交易。具有前期负担的共同基金，即所谓的A 股，旨在成为长期投资。五年内卖出一只 A 股基金并购买另一只 A 股基金需要被证明是一种审慎的投资决策。
大多数共同基金公司允许投资者在不产生前期费用的情况下转换到基金家族中的任何基金。建议投资变更的经纪人应首先考虑基金家族中的基金。
延期年金是退休储蓄账户，通常没有共同基金等前期费用。取而代之的是，年金通常会收取退保费用，这是对提前提取资金的一种惩罚。退保费用从 1 年到 10 年不等。
为了防止流失，许多州都实施了交换和更换规则。这些规则允许投资者比较新合同并突出显示退保罚款或费用。
为防止流失，请留意您的帐户。阅读每个交易通知，并查看每个月结单。知道您支付了多少佣金。
如何防止搅动
只有当经纪人对客户的账户拥有自由裁量权时，才会发生流失。客户可以通过保持完全控制来避免这种风险，需要客户的许可才能对帐户进行更改。
另一种消除流失的方法是使用收费账户而不是佣金账户。这种类型的帐户被称为wrap account ，消除了流失的动机。该费用按季度或每年收取，一般为管理资产的 1% 至 3%。
wrap 账户并不适用于所有投资者。如果账户中的资产交易很少或没有交易，则固定费用可能会过高。事实上，这种情况表明了另一种形式的搅动，称为反向搅动。
如何证明搅动
流失是严重的财务不当行为，但不容易证明。你最好的防御是仔细注意你的投资组合。
- 您可以要求您的经纪人提前与您讨论任何买卖交易。您可以在开设帐户时立即明确签署，但您可以选择不这样做。
- 无论您是否提前与您的经纪人讨论交易，您都会收到所有人的书面通知。这是联邦的要求。如果您每天或每周都收到通知，那么您可能是流失的受害者。
- 如果交易涉及共同基金、年金或保险产品，上述情况尤其如此。这些不是应该经常交易的投资类型。
- 当您查看您的月度报表时，请检查您支付了多少佣金。高总佣金意味着您的利润减少。
如果您认为您的经纪人正在流失，您可以向证券交易委员会(SEC) 或金融业监管局(FINRA) 报告。
对流失的制裁
美国证券交易委员会将流失定义为经纪人控制的客户账户中的过度买卖，以增加佣金。过度交易的经纪人可能违反 SEC 规则 15c1-7，该规则适用于操纵和欺骗行为。
美国证券交易委员会 (SEC) 调查有关经纪人似乎将自己的利益置于客户利益之上的投诉。
金融业监管局 (FINRA) 根据规则 2111 管理过度交易，纽约证券交易所 (NYSE) 根据规则 408(c) 禁止这种做法。
认为自己是流失受害者的投资者可以向 SEC 或 FINRA 提出投诉。
搅动是一种严重的犯罪行为，如果得到证实，可能会导致终止雇佣关系、禁止进入该行业并产生法律后果。此外，FINRA 可能会处以 5,000 至 116,000 美元的罚款。
FINRA 还有权暂停经纪人一个月至两年的任何时间。在更严重的情况下，FINRA 可以将违规者暂停更长的时间，甚至无限期地禁止经纪人。
搅拌常见问题解答
以下是有关搅拌的一些常见问题的答案。
什么是信用卡流失？
信用卡流失涉及开设一系列新的信用卡账户，以利用每个信用卡提供的介绍性奖励，然后关闭账户或将其闲置。过去，信用卡流失者可以通过这样做来获得很多奖励积分。
这种做法并不违法，但信用卡公司不喜欢它。他们现在已经采取了保护措施，以防止客户反复开立和关闭账户。
什么是反向搅动？
当为每笔交易支付佣金的经纪人进行许多交易以增加佣金时，就会发生流失。当支付固定费用的经纪人很少或不进行交易来赚取该费用时，就会发生反向搅动，该费用是管理资产的百分比。
作为后盾，投资者在向经纪人开户时可以选择：
- 为该账户下的每笔买卖订单向经纪人支付佣金的账户，或者，
- 向经纪人支付固定费率佣金的账户，通常每年为管理的总资产的 1% 至 3%。
在线或折扣经纪人对每笔交易收取固定费用，某些交易通常为零费用，最高限额。这是没有专业建议或管理的自助选项，尽管在线经纪人正在为那些想要这样做的人添加高级分层服务。
在最坏的情况下，投资者可能会逃离以佣金为基础的经纪商以避免过高的交易费用，而只能在一个固定费率的经纪商处开设一个账户，该经纪商每年只从账户顶部抽取一部分。
对于投资者来说，更好的选择可能是保持对账户的控制，批准或不批准任何买卖决定。并且，在一开始就明确说明您期望您的投资组合管理有多活跃。
保险业在搅动什么？
保险销售人员以佣金为基础工作。如果他们试图通过说服客户更换保险产品而不是自动更新现有保单来提高自己的佣金，那么他们就是在流失。
这种做法在大多数州都是非法的。