什麼是 FAS 123R？
FAS 123R 是財務會計準則委員會(FASB) 引入的 2006 年財務會計準則，要求公司每年扣除授予其員工的股份（權益）支付金額。
- FAS 123R 於 2006 年推出，要求公司將基於股份的股權分配記錄爲扣除項。
- FAS 123R 背後的基本理念是，與員工服務的股權支付相關的成本將在財務報表中計入費用。
- 股權補償以前沒有支出，因爲它不是真正的貨幣支出。但是，股權補償是公司股東的直接費用。
- 員工股票期權 (ESO) 費用化的反對者表示，期權授予有助於公司吸引關鍵員工，並使他們的利益與股東利益保持一致。
- ESO 費用化的支持者表示，股權補償將股東的股權轉移給了受讓人——他們得到了原本會留在公司的錢。
FAS 123R 的工作原理
許多員工獲得股權補償作爲其工資的補充。傳統上，這種補償以股票期權授予的形式出現，可以交換公司股票。 FAS 123R 背後的基本理念是，與員工服務的股權支付相關的成本將在財務報表中計入費用，以反映公司與其員工之間發生的經濟交易。
股權補償以前沒有支出，因爲它不是公司的真正貨幣支出。但是，股權補償是公司股東的直接費用。股東是上市公司的所有者，因此，他們是最終通過稀釋支付額外股份發行的人。當公司增發股票或轉換可轉換證券時，就會發生稀釋。如果某家公司有 10 股，再發行 5 股作爲股權補償意味着這 10 股的前所有者將看到他們在該公司的股份減少到只有三分之二。
特別注意事項
面對 FAS 123R，股權薪酬發生了變化——期權不再是獎勵高管的首選方式，獎勵良好企業績效的新方式已經出現。其中一些，例如重新加載期權，是從 1990 年代——牛市狂熱和 ESO 授予的全盛時期挖掘出來的。從投資者的角度來看，這些較新的補償工具不僅令人生畏和複雜，而且難以估值。
在 FAS 123R 之前，期權並未明確從公司的資產負債表收益中扣除；因此，儘管存在缺陷，但它們本質上比其他補償工具更具吸引力。現在，授予普通股、股票增值權(SAR)、股息、期權或其他基於股票的激勵措施都是同等昂貴的員工薪酬方法，使最佳激勵措施具有最大的激勵能力。
從投資者的角度來看，股權補償不應過度稀釋股東的所有權，應向高管支付市值升值而不是股價升值（這很容易通過股票回購操縱），並且應該足夠簡單，無需花費即可剖析幾天通過強制性文件的法律術語。從高管的角度來看，股權薪酬應該被高度槓桿化，以便爲出色的業績提供指數級的高薪酬，並且不應該讓他們面臨潛在的懲罰性所得稅。
FAS 123R 的優缺點
員工股票期權(ESO) 費用化的反對者表示，期權授予有助於公司吸引和激勵關鍵員工，並使股東利益（例如提高股票價格）與受讓人的利益（即增加期權價值）保持一致。他們還爭辯說，如果要求公司將期權費用化，他們可能會改用其他形式的補償——與股東的目標與受讓人的目標不一致的補償。
另一方面，那些支持 ESO 費用化的人說，股權補償將股東的股權轉移給了受讓人——他們得到了本來應該留給公司的錢。這些規則的支持者認爲，如果工資作爲員工服務的交換而被支出，那麼同樣員工服務的基於股權的薪酬也應該被支出。
FAS 123R 示例
作爲投資者，爲什麼這對你很重要？好吧，如果您有大量資金投資於股票，FAS 123R 有可能從您的投資組合價值中大幅減少。過去，向員工發行股票期權的公司不必將這些期權費用化；例如，向一位高管授予 500,000 份期權不會讓公司在紙面上花費任何成本。現在，FASB 要求公司收取期權授予乘以授予的公允價值的費用。繼續我們的示例，讓我們假設每份期權的贈款爲 10 美元，股權補償費用共計 500 萬美元（500,000 份期權 x 每份期權 10 美元）。爲了遵守 FAS 123R，公司現在必須支出這 500 萬美元，從而影響其財務業績。
如您所見，這種新的做事方式可能會極大地影響一些公司的盈利能力。如果您的投資組合中有許多公司依靠期權來讓他們的高管滿意，您應該意識到，這些公司的股票可能正處於價格調整的路上，因爲有消息稱它們的收益因此而大幅下降期權費用。