如何防止公司的內幕交易

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公司和監管機構試圖阻止內幕交易,以確保市場的完整性並維護聲譽。然而,並非所有內幕交易都是非法的。公司的董事、員工和管理層可以通過特殊知識購買或出售公司股票,只要他們向證券交易委員會(SEC) 披露這些交易;這些交易隨後會向公衆披露。

當公司的員工或代表向他們的朋友、家人或基金經理提供重要的非公開信息時,內幕交易被視爲非法。另一種可能發生內幕交易的方式是,如果非公司員工(例如來自政府監管機構或會計師事務所、律師事務所或經紀公司的員工)從其客戶那裏獲得重要的非公開信息,並利用該信息謀取個人利益。

概要

  • 當公司的員工或代表向他們的朋友、家人或基金經理提供重要的非公開信息時,內幕交易被視爲非法。
  • 美國證券交易委員會監控交易活動,特別是圍繞重要事件,例如收益公告、收購和其他對公司價值具有重要意義的事件,這些事件可能會顯着影響其股價。
  • 在大宗交易中損失大量資金的交易員的投訴是監管機構阻止和開始調查內幕交易的另一種方式。
  • 一些公司有禁止高級管理人員、董事和其他指定人員購買公司證券的禁售期(通常在收益公告前後)。

監管機構如何防止內幕交易

監控交易活動

政府試圖通過監控市場交易活動來預防和發現內幕交易。美國證券交易委員會監控交易活動,特別是圍繞重要事件,例如收益公告、收購和其他對公司價值具有重要意義的事件,這些事件可能會顯着影響其股價。這種監視可以發現圍繞這些重大事件的大型、不規則交易,並導致調查這些交易是否合法或是否向發起交易的人提供內幕信息的結果。

交易員的投訴

在大宗交易中損失大量資金的交易員的投訴是監管機構阻止和開始調查內幕交易的另一種方式。由於內部交易者經常試圖最大限度地利用他們的內部信息,他們經常轉向期權市場,在那裏他們可以有效地利用他們的交易並擴大他們的回報。

如果交易者對公司被收購有特殊的瞭解,那麼該交易者可以購買大量股票的看漲期權;同樣,如果交易者在任何公告之前就知道公司將報告遠低於華爾街預期的收益,那麼該交易者可以在看跌期權中持有大量頭寸。在重大事件之前進行此類交易可以向監管機構發出信號,表明有人正在利用內幕信息進行交易;在這些交易的另一端,投資者在沒有重大非公開信息的情況下遭受的巨大損失也導致這些投資者挺身而出並報告異常回報。

舉報人

監管機構還致力於通過了解重大非公開信息交易的內幕人士來防止和偵查內幕交易。美國證券交易委員會從舉報人那裏獲得提示,這些舉報人知道人們正在利用此類信息進行交易。舉報人可以是相關公司的員工,也可以是公司供應商、客戶或服務公司的員工。舉報人有動機根據法律挺身而出,獲得成功起訴內幕交易而收取的罰款的 10% 至 30%。成爲 SEC 開始內幕交易調查時的初始來源。

公司如何防止內幕交易

停電期

在升級到政府層面之前,大多數公司都會採取多種措施來防止其證券內的內幕交易。一些公司有禁止高級管理人員、董事和其他指定人員購買公司證券的禁售期(通常在收益公告前後)。

尋求法律官員的許可

公司還可能要求高級管理人員、董事和其他人與其首席法務官(CLO) 對他們購買或出售公司證券進行清算,以避免任何利益衝突或違反證券法。

教育計劃

除了這些措施外,公司通常會爲其員工實施教育計劃。這些計劃旨在教育員工如何避免參與內幕交易或分享重要的非公開信息。例如,除了學習不向外界披露與收益、收購、證券發行或訴訟相關的信息外,員工還可以瞭解哪些內容被視爲重要信息,哪些內容被視爲非公開信息。

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