內幕交易是指持有該股票非公開重要信息的人買賣該上市公司的股票。縱觀美國股市的整個歷史，有許多人利用他們獲得內幕信息的機會獲得了相對於其他投資者的不公平優勢。威廉杜爾被廣泛認爲是第一個在涉及投機銀行股票的計劃中使用他的特權知識的人。杜爾於 1789 年被亞歷山大·漢密爾頓任命爲財政部助理部長。六個月後，他在被發現利用機密信息投機股票和債券後辭去了職務。 .
儘管美國證券交易委員會 (SEC)制定了保護投資免受內幕交易影響的規則，但內幕交易事件往往難以被發現，因爲調查涉及大量猜想。因此，當發現內幕交易時，往往會引起爭議，並可能引起爭議。內幕交易案件也往往會引起媒體的廣泛關注，特別是如果被告是名譽可能受到威脅的公衆人物。這裏有四個值得注意的內幕交易案例，從 20 世紀初開始，一直延伸到現代。
概要
- 內幕交易是指擁有上市公司股票非公開信息的個人或團體購買或出售該股票。
- 儘管 SEC 有針對內幕交易的規定，但此類事件可能難以被發現和起訴。
- 內幕交易案件通常會引起媒體的注意，尤其是在被指控方是公衆人物的情況下。
- 在美國獲得大量媒體報道的四個案例是 Albert H. Wiggin、Ivan Boesky、R. Foster Winans 和 Martha Stewart。
阿爾伯特·H·威金
1929 年華爾街崩盤後，據透露，大通國家銀行受人尊敬的負責人 Albert H. Wiggin賣空了他自己公司的 40,000 多股股票。
威金利用他家族擁有的公司來隱藏交易，建立了一個實際上讓他在經營他的公司時獲得了既得利益的職位。當時，沒有針對賣空自己公司股票的具體規定。因此，在 1929 年崩盤之後，當許多不同的投資者同時退出大通銀行股票的頭寸時，威金合法地賺了超過 400 萬美元。
除了從賣空自己公司股票中獲得的利潤外，威金還從銀行接受了每年 100,000 美元的終生養老金。由於公衆的抗議和媒體的強烈抗議，他後來拒絕了養老金。在此期間，維金並不是唯一的腐敗分子。 1934 年《證券交易法》的通過部分是爲了應對空難後揭露的普遍腐敗現象。它旨在提高金融市場的透明度並減少欺詐或操縱事件。事實上，據說該法案的起草者將第 16 條稱爲反威金條，該條涉及各種試圖防止和起訴內幕交易事件的法規。
伊萬·博斯基
Ivan Boesky 是一位美國股票交易員，他因在 1980 年代的內幕交易醜聞中所扮演的角色而聲名狼藉。這一醜聞還涉及其他幾名受僱於美國主要投資銀行的公司官員，他們向 Boesky 提供有關即將進行的公司收購的提示。 Boesky 擁有自己的股票經紀公司 Ivan F. Boesky & Company，從 1975 年開辦公司開始，他通過投機企業收購賺取了大量資金。 1987 年，在 Boesky 的一羣公司合作伙伴起訴 Boesky 以誤導性的法律協議詳細說明他們的合作伙伴關係後，美國證券交易委員會 (SEC) 開始調查 Boesky。後來透露，他是根據從公司內部人士那裏收到的信息做出投資決定的。
Boesky 一直在向參與併購 (M&A) 分支機構的投資銀行 Drexel Burnham Lambert 的員工支付信息，以幫助他指導他的購買。 Boesky 最終從 1980 年代幾乎所有重大併購交易中獲利，包括蓋蒂石油、納貝斯克、海灣石油、雪佛龍和德士古。
Boesky 最終與美國證券交易委員會 (SEC) 合作併成爲線人，向 SEC 提供信息，最終導致針對金融家邁克爾米爾肯的案件。 Boesky 於 1986 年被判內幕交易罪名成立，並被判處 3.5 年有期徒刑，並被罰款 1 億美元。儘管他僅在兩年後被釋放，但 Boesky 已被美國證券交易委員會永久禁止從事證券工作。
R.福斯特維南斯
R. Foster Winans 是《華爾街日報》的專欄作家，他撰寫了一篇名爲“在街上聽到”的專欄。在每個專欄中，他都會對某隻股票進行剖析，而專欄中的股票經常根據Winans的意見上漲或下跌。維南斯安排了一筆交易，他將專欄的內容——特別是他將要詳述的股票——泄露給了一羣股票經紀人。然後，股票經紀人將在該專欄發佈之前購買股票頭寸。在經紀人能夠自己獲利後，據稱他們將部分收益交給了 Winans，以換取他的情報。
Winans 最終被 SEC 抓獲。他的案子很棘手，因爲該專欄是 Winans 的個人意見，而不是重要的內幕信息。然而，美國證券交易委員會最終判定 Winans 的罪名是，該專欄中包含的股票信息屬於《華爾街日報》而非 Winans 本人。
瑪莎斯圖爾特和 ImClone
2001 年 12 月，美國食品和藥物管理局 (FDA) 宣佈不會批准製藥公司 ImClone 的一種名爲 Erbitux 的新抗癌藥物。因爲預計這種藥物會獲得批准，所以它代表了 ImClone 未來增長計劃的主要部分。受此影響，公司股價迅速下跌。儘管許多投資者因下跌而遭受損失，但 Erbitux首席執行官Samuel Waksal 的家人和朋友並未受到傷害。美國證券交易委員會後來發現，在宣佈 FDA 的決定之前，許多高管根據 Waksal 的指示出售了他們的股票，Waksal 也試圖出售自己的股票。
事實上，就在公告發布前幾天，美國零售商人瑪莎·斯圖爾特（Martha Stewart）已經賣出了大約 4,000 股該公司的股票。此時，該股仍處於高位交易，斯圖爾特在此次出售中賺了近 25 萬美元。在接下來的幾個月裏，該股最終從大約 60 美元暴跌至略高於 10 美元。
斯圖爾特聲稱與她的經紀人預先存在賣出訂單，但後來透露，她的經紀人彼得巴卡諾維奇向她透露 ImClone 的股票可能會下跌。斯圖爾特最終辭去了她自己公司瑪莎·斯圖爾特生活全媒體的首席執行官一職。瓦克薩爾於 2003 年被捕並被判處 7 年以上有期徒刑，並被罰款 430 萬美元。2004 年，斯圖爾特和她的經紀人也被判內幕交易罪名成立。斯圖爾特被判處至少五個月的監禁和 30,000 美元的罰款。