高頻交易
宏觀經濟數據是如何影響股票市場的?
- 宏觀經濟數據是如何影響股票市場的?一個典型的交易日通常會充斥着各種國際國內的宏觀經濟數據。宏觀經濟數據是如何影響股票市場的呢?經典的金融學理論認爲，股票價格的改變是由兩個因素引起的:上市公司預期股息的改變以及與這些公司相關的貼現率的改變。預期股息可能會隨着市場環境的變化而變化。
不同行業的上市公司對宏觀經濟數據的反應有什麼不同？
- 不同行業的上市公司對宏觀經濟數據的反應有什麼不同？Hardouvelis(1987)指出金融機構的股票對貨幣政策的調整顯示出極高的敏感度。股票的市位也會有所影響。Li和Hu (1998)的研究顯示市值大的股票對宏觀經濟數據未預期改變的敏感程度要高於小盤股。宏觀經濟數據“意外”程度的大小對股價影響會有所不同。
爲什麼數據的公佈通常都會加大市場的波動率？
- 爲什麼數據的公佈通常都會加大市場的波動率？Schwert (1989 )指出，股票市場的波動並不一定跟宏觀經濟因素的變動有關，不過宏觀經濟數據的未預期程度會極大地增加市場的波動。
事件套利如何應用於外匯市場？
- 事件套利如何應用於外匯市場？很多學者研究過外匯市場對宏觀經濟新聞的反應，比如Almeida, Goodhart,Payne(1998);ldison(1996);Andersen, Bollecslev, Diebold和Vega (2003);以及Love和Payne (2008)等。
信息來源對股票有哪些影響？
- 信息來源對股票有哪些影響？不同來源的信息對股票有不同頻率的影響。隨着股票觀察數據頻率的增加，宏觀經濟數據的影響力也會逐步顯現。例如Chan, Karceski和Lakonishok(1998)在套利定價理論框架下分析了美國和日本股票市場的月度收益，他們發現，在低頻交易下股票自身的一些特徵是對未來收益最有預測能力的。
自迴歸分析定義的新聞能用於預測證券價格變化
- 自迴歸分析定義的新聞能用於預測證券價格變化經驗證據表明，自迴歸分析所定義的新聞確實能用於預測證券價格的未來變化。不過事件的影響只在短期之內表現明顯—比如日內數據。Almeida, Goodhart和Payne (1998 )證實了在5分鐘時間間隔下，宏觀經濟新聞的發佈確實對美元/德國馬克的匯率有重要影響。
套利策略中是什麼構成了一次事件？
- 套利策略中是什麼構成了一次事件？事件套利策略中的事件可以是任何的經濟活動新聞公佈、市場干擾，或其他影響市場價格的事件。經典的金融理論告訴我們，在有效市場中，價格會在消息公佈的瞬間立即針對新信息調整到位。實際上，以通貨膨脹數據而言，市場參與者在正式統計數據公佈之前就已經有了一個預期。
什麼叫做事件套利？包括哪些內容？
- 什麼叫做事件套利？包括哪些內容？在新聞即時發佈並且交易分筆進行的情況下，高頻交易策略完全可以從消息對市場的影響中獲利。這類利用消息公佈前後的市場運動進行交易的高頻策略統稱爲事件套利(event arbitrage)。事件套利的機制包括如下部分。對策略開發過程進行概述。通過以下統計學模型產生價格預測。
什麼是開發事件套利交易策略？
- 什麼是開發事件套利交易策略？事件套利指的是一類利用市場對事件的反應進行交易的交易策略。事件可以是經濟事件，也可以是行業相關事件。這些事件會重複地對所感興趣的證券產生影響。例如，美國聯邦基金利率的意外上升通常會使美元價值上漲，同時提升美元/加元匯率，並降低澳元/美元匯率。
衡量新聞事件影響最重要的目的是什麼？
- 衡量新聞事件影響最重要的目的是什麼？衡量新聞事件影響最重要的目的是確定到底什麼事件才能構成一個未預期的變化或新聞。在早期的宏觀經濟事件研究中，例如Frenkel ( 1981)和Edwards (1982)認爲，如果對所研究的宏觀經濟變量進行一步向前自迴歸預測，那麼樣本外誤差就構成了一個新聞。
事件套利策略的開發是如何進行的？
- 事件套利策略的開發是如何進行的？大部分的事件套利策略的開發都遵循如下三個步驟:對每一類事件，確定歷史上這類事件發生的日期和時間。以合適的頻率計算所感興趣證券在步驟1中事件前後的歷史價格變動。根據歷史上事件前後的價格行爲估計預期價格反應。過去某類事件發生的日期和時間均可以從各種網站上找到。
什麼叫做高頻交易？
- 什麼叫做高頻交易？高頻交易如風暴般席捲了華爾街，究其原因，無非是其巨大的盈利能力而已。根據《Alpha》雜誌的報道，2008年收益最高的基金經理是來自文藝復興技術公司(Renaissance Technologies Corp，)的吉姆·西蒙斯(Jim Simons )，他長期以來一直是高頻交易的支持者。
高頻交易策略的優點與應用範圍是什麼？
- 高頻交易策略的優點與應用範圍是什麼？在外匯、股票、期貨以及衍生品市場上都有很多成功的高頻交易策略。高頻交易本身的屬性使其能應用於任何有足夠流動性的金融工具之上(“有足夠流動性的金融工具”是指在一個交易日中的任何時刻都有足夠買家和賣家的金融資產)。高頻交易策略可以全天候地執行。電子外匯市場一週交易5天，一天交易24小時。
不隔夜持倉的重要意義有哪些？
- 不隔夜持倉的重要意義有哪些？不隔夜持倉對於投資者和投資組合經理都十分重要，這是因爲以下3個方而的原因。(1)隨着資本市場的全球化，大多數的交易行爲都可以延長至24小時，並且，以市場現有的波動率來看，隔夜持倉是具有很高的風險的。高頻交易策略則規避了這種隔夜風險。
VaR和ES方法存在什麼弊端？
- VaR和ES方法存在什麼弊端？預期虧損測度確定了某個事先決定的臨界點和低於這個臨界點的所有最壞情況的平均值。例如，例如，95%預期虧損即爲所有收益分佈中低於或等於最差的5%的那部分收益的平均值。如果一百個樣本值以從低到高方式排列，則該ES值爲第一到第五個樣本值的平均數。
高頻交易有哪些優點？
- 高頻交易有哪些優點？高頻交易策略與傳統的長期買入並持有策略幾乎不存在什麼關聯，因此，對於長期投資組合來說，高頻交易策略是一種很好的分散投資的工具。由於高頻交易策略的統計學性質，高頻交易策略需要的評估時期也相對較短。
什麼是高頻交易策略？
- 什麼是高頻交易策略？高頻交易策略發現並消除市場暫時出現的無效率之處，並促進市場價格更快地反映市場信息。很多高頻交易策略給市場提供了顯著的流動性，使市場運行更加平穩，並且讓梅個投資者都降低了摩擦成本(frictional costs)，高頻交易者促進計算機技術的革新，推動找到解決網絡通信瓶頸的新辦法。
什麼叫做基差交易？
- 什麼叫做基差交易？期貨合約及其標的物之間的統計套利被稱爲“基差交易”( basistrading)。如同股票配對交易，基差交易過程遵循如下步驟:估計同期價差的分佈，持續監測價差變動，並且就此採取行動。
爲什麼流動性較差的股票有着更高的平均收益率？
- 爲什麼流動性較差的股票有着更高的平均收益率？有一些研究表明流動性較差的股票有着更高的平均收益率:這方面可以參考Amihud和Mendelson (1986) ; Brennan和Subrahmanyam ( 1996) ;Brennan, Chordia，
爲什麼小盤股對新聞的反應明顯慢於大盤股?
- 爲什麼小盤股對新聞的反應明顯慢於大盤股?例如，Lo和MacKinlay (1990)發現小盤股的收益率跟隨大盤股收益率的變化而變化。對此現象的一個解釋是大盤股比小盤股交易更活躍，對信息的吸納也更有效。