什么是强制性可转换债券 (CCD)？
强制可转换债券 (CCD) 是一种必须在指定日期之前转换为股票的债券。它被归类为混合证券，因为它既不是纯粹的债券也不是纯粹的股票。
债券是公司发行的一种中长期债务证券，作为以固定利率借款的一种手段。与大多数投资级公司债券不同，它没有抵押品担保。它仅以发行公司的充分信任和信用为后盾。
实际上，无担保公司债券是一种债券。
了解 CCD
债券有两种形式——不可转换和可转换：
- 不可转换债券不能转换为发行公司的股权。相反，债券持有人会定期收到利息，并在到期日取回本金，就像大多数债券持有人一样。它们的利率高于可转换债券。
- 可转换债券可在一定期限后转换为公司股权。这种可转换性是一种感知优势，因此投资者愿意接受较低的利率来购买可转换债券。
CCD是可转换债券的一种形式。不同之处在于，其所有者必须在公司到期时接受公司的股票，而不是选择接受股票或现金。
要点
- 强制可转换债券是必须在到期日转换为股票的债券。
- 对于公司而言，它允许在不花费现金的情况下偿还债务。
- 对于投资者来说，它提供了利息回报，然后是公司股份的所有权。
债券持有人在其债券转换为股份之前无权作为股东投票。
对于公司而言，将债券强制转换为股权是一种无需花费现金即可偿还债务的方式。它是实物支付，包括偿还本金和支付利息。
强制可转换公司债券的转换比例由发行人在债券发行时决定。转换比率是每张债券转换成的股份数量，可以按每张债券或按百分比（每 100）表示。
CCD 是混合证券，具有债券的某些属性和股票的某些属性。
有两种类型的转换价格。一是将价格限制在相当于证券面值的股票。第二个允许投资者赚取超过面值。
CCD如何交易
CCD通常被认为是股权，但它们的结构更像是债务。投资者可能有看跌期权，要求发行公司以固定价格回购股票。
与公司债券等纯债务发行不同，强制性可转换债券不会对发行它们的公司构成信用风险，因为它们最终会转换为股权。 CCD还减轻了纯股票发行对标的股票造成的一些下行压力，因为它们不会立即转换为股票。