什么是资产净值 (NAV)？
资产净值 (NAV) 代表实体的净值，计算方法为实体资产总值减去负债总值。最常用于共同基金或交易所交易基金(ETF) 的情况下，资产净值代表基金在特定日期或时间的每股/单位价格。 NAV 是在美国证券交易委员会 (SEC)註册的基金股份/单位的交易价格（投资或赎回）。
资产净值通常用于识别共同基金、ETF 或指数中的潜在投资机会。人们还可以使用净资产价值来查看自己投资组合中的持股。要投资上述任何资产，都需要一个投资账户。
关键点
- 资产净值或 NAV 等于基金或公司的总资产减去其负债。
- 资产净值通常用作共同基金、ETF 或封闭式基金的每股价值。
- 对于投资基金，资产净值是在每个交易日结束时根据投资组合证券的收市价计算的。对于公司而言，资产净值可以解释为接近其账面价值。
- 一家公司或基金的股票在市场上的交易水平可能会偏离其资产净值。
了解资产净值
从理论上讲，处理资产和负债会计概念的任何合适的商业实体或金融产品都可以具有资产净值。在公司和商业实体的背景下，资产和负债之间的差额称为公司的净资产或净值或资本。资产净值一词在基金估值和定价方面越来越受欢迎，这是通过将资产和负债之间的差额除以投资者持有的股份/单位数量得出的。因此，基金的资产净值代表了基金的“每股”价值，这使其更容易用于基金份额的估值和交易。
通常情况下，资产净值接近或等于企业的账面价值。传统上，被认为具有高增长前景的公司的估值高于资产净值所暗示的值。资产净值最常与市值进行比较，以发现被低估或高估的投资。还有几个财务比率使用资产净值或企业价值的倍数进行分析。
基金资产净值公式
共同基金资产净值的计算公式很简单：
NAV =（资产 - 负债）/流通股总数
基金的资产和负债应包括正确的合格项目。
资产净值和共同基金
基金通过从大量投资者那里筹集资金来运作。然后，它使用收集到的资金投资于符合基金投资目标的各种股票和其他金融证券。每个投资者按其投资金额的比例获得指定数量的股票，他们可以在以后自由出售（赎回价值）他们的基金份额并赚取利润/亏损。由于基金份额的定期买卖（投资和赎回）是在基金推出后开始的，因此需要一种机制来对基金份额进行定价。这种定价机制基于资产净值。因此，当共同基金的NAVPS更新时，其价格也会随之更新。
与价格每时每刻都在变化的股票不同，共同基金不是实时交易的。相反，共同基金是根据资产和负债的收盘方法定价的。
共同基金的资产包括基金投资的总市值、现金和现金等价物、应收账款和应计收入。基金的市值每天根据基金投资组合中持有的证券的收盘价计算一次。由于基金可能有一定数量的现金和流动资产形式的资本，因此该部分在现金和现金等价物标题下入账。应收款项包括当日适用的股息或利息等项目，而应计收入是指基金已赚取但尚未收到的款项。所有这些项目及其任何合格变体的总和构成基金的资产。
共同基金的负债通常包括欠贷款银行的款项、未决付款以及欠各种关联实体的各种收费和费用。此外，基金可能有外国负债，可能是发行给非居民的股票、待支付给非居民的收入或股息，以及待遣返的销售收益。根据付款期限，所有此类流出可分为长期负债和短期负债。基金的负债还包括应计费用，如员工工资、水电费、运营费用、管理费用、分销和营销费用、转让代理费、託管和审计费用以及其他运营费用。
为了计算特定日期的资产净值，所有这些属于资产和负债的项目均在特定工作日结束时进行。
交易所交易基金的资产净值
由于 ETF 和封闭式基金的交易方式与交易所的股票一样，它们的股票交易价格可能比实际资产净值高（溢价交易）或低（折价交易）几美元/美分。这为活跃的 ETF 交易者提供了有利可图的交易机会，他们可以及时发现并兑现这些机会。与共同基金类似，ETF 也在每天收盘时计算其资产净值以用于报告目的。此外，他们还每分钟实时计算和传播日内资产净值多次。
资产净值和交易时间表
值得注意的是，虽然资产净值是在特定营业日期计算和报告的，但共同基金的所有买卖订单都是根据交易日期资产净值的截止时间处理的。例如，如果监管机构规定截止时间为下午 1:30，那么在下午 1:30 之前收到的买卖订单将以该特定日期的 NAV 执行。截止时间后收到的任何订单将根据下一个工作日的资产净值进行处理。
衡量投资表现
基金投资者经常尝试根据两个日期之间的资产净值差异来评估共同基金的表现。例如，人们可能会将 1 月 1 日的 NAV 与 12 月 31 日的 NAV 进行比较，并将这两个值的差异作为衡量基金业绩的标准。然而，两个日期之间资产净值的变化并不是共同基金业绩的最佳表现。
共同基金通常将几乎所有的收入（如股息和所赚取的利息）支付给其股东。此外，共同基金也有义务将累积的已实现资本收益分配给股东。任何以高于购买价格的价格出售的证券都会产生资本收益。由于这两个组成部分，收入和收益，定期支付，资产净值相应下降。因此，尽管共同基金投资者获得了这样的中等收入和回报，但在两个日期之间进行比较时，它们并没有反映在绝对资产净值中。
共同基金业绩的最佳衡量标准之一是年度总回报率，即在给定评估期内投资或投资组合的实际回报率。投资者和分析师还关注复合年增长率 (CAGR) ，它表示在超过一年的特定时间段内投资的平均年增长率，前提是所有收入和收益的中间支付都被考虑在内。
资产净值计算示例
假设共同基金在不同证券上的总投资价值为 1 亿美元，这是根据每项资产的当天收盘价计算得出的。它手头还有 700 万美元的现金和现金等价物，以及 400 万美元的应收账款总额。当天的应计收入为 75,000 美元。该基金有1300万美元的短期负债和200万美元的长期负债。当天的应计费用为 10,000 美元。该基金有500万股流通股。使用上述公式，资产净值计算如下：
资产净值 = [($100,000,000 + $7,000,000 + $4,000,000 + $75,000) - ($13,000,000 + $2,000,000 + $10,000)] / 5,000,000 = ($111,075,000 - $15,010,000) / 9.210,1
当天，共同基金股票的交易价格为每股 19.21 美元。