高级债务

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什么是高级债务?

高级债务是公司破产时必须首先偿还的借入资金。如果公司倒闭,每种类型的融资都有不同的偿还优先级。如果公司破产,优先债务的发行人(通常是债券持有人或已发行循环信贷额度的银行)最有可能获得偿还,其次是初级或次级债务持有人以及可转换票据等混合债务工具,然后是优先债务股票持有者。普通股股东排在名单的最后。

要点

  • 优先债务是指在破产情况下优先偿还的债务和义务。
  • 优先债务具有最高优先级,因此风险最低。因此,此类债务通常具有或提供较低的利率。
  • 优先债务通常由抵押品担保,这也使其风险相对较小。
  • 由于次级债务在偿还期间优先级较低,因此其利率较高。

高级债务如何运作

高级债务是公司的第一级负债,通常由某种类型的抵押品的留置权作为担保。优先债务由企业在设定的利率和期限内提供担保。该公司根据预设的时间表向贷方定期支付本金和利息。这降低了债务风险,但也降低了贷方的回报。优先债务通常由银行提供资金。

银行在还款顺序中采取风险较低的高级地位,因为鉴于存款和储蓄账户的低成本资金来源,它们通常能够接受较低的利率。此外,监管机构主张银行维持较低风险的贷款组合。

高级债务持有人或许能够就公司承担多少次级债务发表意见。如果公司资不抵债,背负过多债务可能意味着企业无法偿还所有债权人。因此,高级债务持有人通常希望将其他债务保持在最低限度。

有担保的优先债务由作为抵押品的资产提供支持。例如,贷款人在发放贷款时可能会对设备、车辆或房屋设置留置权。如果贷款违约,资产可能会被出售以偿还债务。相反,无担保债务没有作为抵押品的资产的支持。如果企业资不抵债,无担保债务持有人就该公司的一般资产提出索赔。

高级债务与次级债务

次级债务和优先债务之间的区别在于企业破产或清算时债务债权的优先顺序。如果公司同时拥有次级债务和优先债务,并且需要申请破产或面临清算,则优先债务先于次级债务偿还。一旦高级债务完全偿还,公司就偿还次级债务。

因此,如果一家公司申请破产,优先债务债权将首先得到偿付。所有其他债务均为次级债务(初级债务)。资产支持债务的抵押品可以出售以偿还高级担保债务。然后使用其他公司资产偿还高级无担保债务。如果还有剩余资产,则偿还次级债务。因此,次级债权人可能会损失部分或全部所欠本金和利息。

优先债务示例

2016 年 7 月,波多黎各总督亚历杭德罗·加西亚·帕迪利亚 (Alejandro Garcia Padilla) 宣布,波多黎各将拖欠7.79 亿美元的宪法支持的一般债务,这是其最优先的债务。英联邦一直专注于为其公民提供所需的服务,而不是偿还债务。上个月,巴拉克·奥巴马总统签署了一项提供债务重组程序的法案,该法案停止了因违约而引发的任何诉讼。

还设立了一个联邦监督委员会来管理波多黎各的财政。一般义务(GO)债务是美国几十年来没有违约的一类债务。与市政当局不同,波多黎各不受第九章破产法管辖。

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