股票购买权与期权：概述

股票购买权和期权合约具有相似的特征，但这两种金融产品之间存在明显差异。股份购买权的持有人可能会或可能不会以预定价格购买商定数量的股票，但前提是他们是现有股东。

另一方面，期权是以预先设定的价格（称为行使价）买卖股票的权利。除非另有说明，否则买方没有义务这样做，但买方将丧失购买期权时产生的费用或溢价。期权购买者不一定是现有股东。

实际上，局外人通过期权购买股票的权利；对于股票购买权，该权利已经是现有股东所固有的。在任何一种情况下，都有一个商定的时间框架来完成交易。

股票购买权和期权之间的区别在金融市场之外也同样适用，包括大宗商品，如不动产、游艇和飞机。

购买权

购买权是向现有股东提供按已拥有股份数量比例购买额外股份的提议。有时，购买权可能低于股票的市场价格。拥有购买权的投资者如果不想增加对公司的投资，可以让购买权到期或将其交易给其他股东。

尽管看起来很划算，但购买权也可能导致公司股价下跌，因为配股会稀释流通股。此外，行使购买权会降低公司的每股收益 ( EPS )。每股收益是公司的利润除以流通股。

例如，如果一家公司发布了每股 1 美元的收益，其中有 10 股流通在外，并发行了另外 10 股，则每股收益下降到每股 50 美分。由于每股收益较低，投资者可能会出售该股票。

如果公司有大量债务并需要筹集额外资金，他们可能会发行股票购买权。公司可能会使用配股的资金来偿还债务。

初创公司也发行购买权，因为当公司尚未盈利时，通常很难从银行获得融资。例如，一家公司宣布开发一种预计将席卷全球的消费产品，例如不超过一副太阳镜的虚拟现实耳机。初步估计该产品将取得巨大成功，预计股价将起飞。公司管理层可能会向现有股东提供购买权，如果产品成功，股票价格上涨，那些行使额外股份权利的人将受益。相反，如果产品发布失败，投资者可以从投资中承担损失。

获得购买权的投资者必须权衡利弊，并决定公司是否正确使用这笔钱，是否值得额外投资。

选项

期权合约在交易所交易，赋予持有人购买或出售证券的权利，但没有义务。期权合约通常可供所有投资者使用。但是，公司可能会在内部发行员工股票期权(ESO) 作为激励措施，并允许员工参与公司的所有权。 ESO 使员工和公司股东的目标保持一致，因为包括员工在内的股东希望看到公司的股价上涨。

对于员工股票期权，一个人可能需要等待一段时间才能行使购买股票的权利。归属期鼓励员工留在公司，通常为一到三年。

有了员工股票期权，员工不必为期权支付费用，也没有现金支出。另一方面，期权合约涉及费用或溢价，如果行使，将涉及相关股票的兑换现金。

购买权类似于传统的期权合约，如果行使，投资者必须用现金换取股票。但是，由于公司赠送股票，因此员工股票期权没有现金支出。

尽管有现金支出，但购买权利的主要好处之一是权利通常以低于市场价值的价格提供，从而使投资者有可能获得利润作为忠诚股东的奖励。当然，投资者无论是使用期权合约还是购买权投资一家公司，都存在亏损的风险，投资者必须谨慎权衡风险和回报。

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