卖空是投机股票下跌的长期策略并没有错。卖空者也不能像任何其他市场参与者一样，因为对股票发表意见而受到指责。但是，当以从股票下跌中获得个人利益为名的观点让位于谎言时，这就是美国证券交易委员会(SEC) 所说的“做空和扭曲”，一种非法的市场操纵计划。
做空和扭曲是拉高和抛售的看跌对应物，这是一种更常见的推销股票然后从出售中获利的计划，这通常会导致刑事起诉。就像暴涨暴跌一样，做空和扭曲可以在牛市和熊市中发挥作用。
概要
- 做空和扭曲是一种非法的市场操纵计划，涉及做空股票，然后传播虚假信息以试图压低其价格。
- 短期和扭曲是众所周知且非法的拉高出货策略的反面。
- 对股票的负面看法是受宪法保护的言论，与为了利润而散布的虚假声明以及做空和扭曲的操纵不同
- 为防范此类计划，请研究您拥有的股票，以便更容易识别虚假声明，并尽量不要对未经证实的信息的剧烈价格变动反应过度。
卖空与卖空和扭曲
卖空是指卖出借来的股票，希望股价很快下跌，让卖空者买回股票以获取利润。长期以来，它一直是合法和合法的交易行为，这是有充分理由的。
最重要的是，允许对股价下跌和收益的投机行为为市场提供了额外的信息。卖空者经常进行广泛的尽职调查，以发现支持他们认为股票被高估的事实。
近年来，卖空者指出嘉汉林业、Valeant Pharmaceuticals International Inc. 和 Wirecard AG 等公司存在不当行为。他们还匿名攻击了许多合法公司，如果他们不进行虚假交易，这样的攻击也不算短视和歪曲。
做空和扭曲的交易者没有增加市场有用信息的存储，而是通过虚假声明污染市场，以促使股东出售，从而推低股价。与其他市场操纵计划一样，做空和歪曲经常使用社交媒体，利用它提供的匿名性以及误导性声明可以轻松在网上传播的优势。
然而，短期和扭曲不仅仅是股票论坛上的一些匿名海报，大肆宣传 XYZ 将如何很快归零。根据美国宪法，这种不加事实的意见可能有资格成为受保护的言论。 2012 年，纽约州最高法院驳回了针对美国卖空者的诽谤诉讼，裁定他们对加拿大矿业公司报告的生产数据的怀疑是受保护的言论。
然而，在美国地区法官拒绝驳回之后，最近针对公司批评者提起的另一起诽谤案得到了解决。和解要求被告承认报告中的许多关键陈述是虚假的，并承认其想法来自一名做空股票的对冲基金客户。
除了他们信息的真实性之外，卖空者还被指控通过利用期权交易刺激额外的抛售以及以相同目标进行订单欺骗来进行市场操纵。为了应对此类滥用行为，一些人提议限制卖空活动人士的交易。
华尔街（1987 年）和锅炉房（2000 年）等电影将这些类型的股市操纵带到了前台，并帮助教育投资者了解参与市场的风险。
识别和防止短路和失真
以下是一些避免被“短路和扭曲”方案烧毁的提示：
- 在购买股票之前进行自己的尽职调查。
- 不要相信你读到的一切——核实事实。
- SEC 要求上市公司在 8K 文件中披露可能影响其股价的重要信息。在公司的投资者关系网站或SEC 的数据库中搜索此类文件是验证负面信息的一种方法。
- 尽量不要根据未经验证或不完整的信息对股价的大幅波动做出过度反应。
您也可以要求您的经纪人将您的股票直接转让给您，而不是以街道名称持有。券商不能将直接持有的股票借给卖空者，如果每个股东都采取了这一步，那么就没有股票可以借入卖空了。
在实践中，股票很可能可以在其他地方借入，而直接持有股票而不是通过经纪公司持有股票的股东如果后来决定出售，则需要采取额外的耗时步骤。
保护自己的最好方法是在购买之前和之后研究你拥有的股票。通过自己做功课，您应该对自己的决定感到更加安全。如果发生短路和失真攻击，您将能够更好地检测到失真，并且不太可能成为虚假声明的牺牲品。
如何识别好的研究
问自己这些问题，以发现一份好的研究报告的关键特征：
1. 有披露吗？
SEC 要求提供投资信息或建议的每个人都充分披露信息提供者（研究分析师）与报告对象公司之间关系的性质。他没有这样的披露是一个危险信号。
2. 关系的本质是什么？
投资者可以从投资者关系公司、经纪公司和独立研究公司发布的文章中获得良好的信息。使用所有这些资源将提供信息和观点，帮助您做出更好的投资决策。但是，您需要根据信息提供者为报告收到的补偿（如果有）来评估他们的结论。
3. 是否提供了作者身份和联系信息？
一般来说，如果作者的姓名和联系方式出现在报告中，则表明作者愿意将其声誉（如果有的话）放在网上，并为投资者提供了一种索取更多信息的方式。
来自合法经纪公司的研究报告在顶部附近发布了作者的姓名和联系信息。如果未提供作者姓名，投资者应对报告内容持怀疑态度。
4. 作者的证件是什么？
名字后面的专业证书并不一定意味着报告的作者是一个更好的分析师，但它确实证明了分析师在金融和投资方面的资格。
5. 报告如何阅读？
如果报告中包含浮夸的词语和感叹号，请当心。这并不是说好的分析师很无聊，但好的报告不像小报头条那样读起来。一位有信誉的分析师永远不会使用“确定的事情”或“归零”之类的夸大词。
客观的研究报告为买卖股票提供了合理的论据，并引用了有关公司运营的可验证事实来支持他们的结论。
综述
肆无忌惮的做空和扭曲策略可能会让投资者束手无策。幸运的是，高质量的股票报告并不容易与股票操纵者频繁的戏剧性主张相混淆。
分析股票时保持冷静，避免陷入网上炒作或股价的巨大变化。通过仔细客观地分析潜在投资，您可以保护自己免于沦为空头和扭曲的牺牲品，并在交易中做出更好的选股。