交易者經常使用未平倉合約作爲指標來確認期貨和期權市場的趨勢和趨勢逆轉。未平倉合約代表證券的未平倉合約總數。在這裏，我們將看看成交量和未平倉合約之間的關係在確認趨勢及其即將發生的變化方面的重要性。
要點
- 許多技術人員認爲，成交量先於價格。
- 根據這一理論，交易量和未平倉合約的增加表明走勢將繼續上漲或下跌。
- 如果成交量和未平倉合約下降，該理論認爲，價格走勢背後的動力正在放緩，價格方向將很快逆轉。
- 反向分析師對其中一些信號的解讀截然不同，主要是因爲他們不太看重動量。
交易量和未平倉合約
成交量通常與未平倉合約一起使用，表示在一天交易時段內換手的股票或合約總數。市場交易量越大，交易量就越大。技術分析的新手很容易看出，成交量是衡量價格趨勢背後強度或壓力的指標。一些觀察人士認爲，成交量越大意味着我們可以預期現有趨勢將繼續下去，而不是逆轉。
許多技術分析師認爲成交量先於價格。他們認爲，在價格趨勢在柱狀圖上反轉之前，成交量會預示上升趨勢或下降趨勢的結束。由於相似性，他們將成交量和持倉量的規則結合起來。然而，即使是這一理論的支持者也承認這些規則存在例外。
存在許多相互衝突的技術信號和指標，因此對於給定的應用使用正確的信號和指標至關重要。
交易量和未平倉合約的一般規則
交易量和持倉量的基本規則：
在上升趨勢中，價格走勢上升且未平倉合約增加，這被解釋爲新資金進入市場。這反映了新的買盤，被認爲是看漲信號。現在，如果價格走勢上升而未平倉合約下降，則空頭回補頭寸正在引發反彈。因此，資金正在離開市場——這被視爲看跌信號。
如果價格處於下降趨勢，而未平倉合約卻在增加，一些圖表分析師就會認爲有新資金正在進入市場。他們認爲這種模式表明出現了新的激進賣空行爲。他們認爲這種情況將導致下降趨勢的延續和看跌狀況。
假設總未平倉合約量下降，價格下跌。該理論認爲，價格下跌可能是由於心懷不滿的多頭倉位持有者被迫平倉所致。一些技術人員認爲這種情況是有利的，因爲他們認爲一旦所有賣家都賣出倉位，下跌趨勢就會結束。
交易量和未平倉合約的一般規則。
根據該理論，市場頂部的未平倉合約高企且價格大幅下跌應被視爲看跌。這意味着所有在市場頂部附近買入的多頭現在都處於虧損狀態。他們的恐慌性拋售使價格走勢承受壓力。
反向批評
其他分析師對其中一些信號的解讀截然不同，主要是因爲他們不太看重動量。尤其是，許多人認爲過度的空頭持倉是看漲信號。賣空通常是無利可圖的，尤其是在大幅下跌之後。然而，天真的追逐價格往往會導致缺乏信息的投機者在資產下跌後做空。當市場上漲時，他們不得不補倉。典型的結果是空頭擠壓，隨後出現猛烈的反彈。
總體而言，動量投資者在預測趨勢逆轉方面遠不如反向投資者那麼擅長。雖然在上漲過程中，買盤和看漲價格走勢通常較多，但這無助於投資者決定何時賣出。事實上，成交量通常會在主要市場觸頂之前、期間和之後增加。
一些最受尊敬的指標是基於反向觀點的。這裏最相關的信號可能是看跌/看漲比率，它在預測逆轉方面有着良好的記錄。RSI是另一個有用的反向技術指標。
結論
無需研究圖表來獲取基於規則的信號。如果您是一名試圖瞭解基礎知識的新技術人員，請查看許多不同的理論和指標。對某些資產和投資風格有效的方法不一定適用於其他資產和投資風格。查看股票、債券、黃金和其他商品，看看特定指標是否適用於特定應用。