什麼是人毒丸？
人員毒丸是一種防禦策略，旨在阻止或防止不必要的收購發生。一旦採取了不受歡迎的方法來控制目標公司，其管理團隊的反應是簽署一項協議，誓言如果交易以某種方式完成，所有人都會辭職。
人丸策略是毒丸防禦的一種變體。
要點
- 人員毒丸是公司爲防止意外收購而採取的幾種防禦策略之一。
- 目標公司的管理團隊威脅說，如果它不想要的收購繼續進行，他們將全部辭職。
- 如果對目標公司的成功負有責任的所有個人都退出了，收購方可能會重新考慮進行交易。
- 只有在投標方確實計劃保留現有管理層的情況下，此類措施纔會令人沮喪。
瞭解人毒丸
收購，即一家公司購買另一家公司控制權的過程，一直在發生。有時，董事會（B of D），一羣被選爲代表股東的個人，會很樂意聽取投標。在其他情況下，它可能完全反對被接管並拒絕向它提出的任何建議的想法。
當遇到阻力時，感興趣的一方可以要麼放棄繼續前進，要麼全力以赴進行戰鬥。如果收購進展變得敵對，公司可以使用多種工具來保護自己的地位並可能阻止交易發生。
其中之一是人毒丸。毒丸計劃或股東權益保護計劃的變體，該策略涉及 修改公司章程並詢問所有關鍵高管 在被收購的情況下辭職。
如果一傢俬募股權公司想將一家倒閉的上市公司私有化以改善其運營和盈利能力，那麼人民毒丸將不起作用，因爲當前的管理層不會帶來任何附加值。
這裏的邏輯是，如果對目標公司的成功負有責任的所有個人都退出了，收購方可能會重新考慮是否繼續進行交易。當然，如果投標方確實打算保留現有的管理，這些措施只會令人沮喪。
人毒丸的歷史
最早使用人民毒丸反收購策略的，要歸功於博登公司。 1989 年，這家食品公司的 B of D 批准了一種人毒丸，以確保任何試圖以低價收購它或計劃解僱某人的競標者都將被迫應對所有 Borden 關鍵員工的潛在嚴重外流。
作爲簽署承諾加入該協議的合同，Borden 的高管們被承諾授予股票期權，其中一些人在他們的遣散費中獲得了額外的現金，稱爲黃金降落傘。
毒丸的種類
人民毒丸只是毒丸的一種：一類反收購措施，其任務是使收購進展難以接受並可能致命。與大多數其他收購防禦措施一樣，毒丸計劃努力降低目標公司的吸引力，直到公司掠奪者失去興趣並消失。
其他形式的毒丸包括：
- 自殺藥丸：作爲最後的手段，獵物會採取自我毀滅的措施來推遲它的追求者，有利於潛在的破產而不是發生收購的前景。
- 轉入毒丸：除收購方外，股東有機會以折扣價購買目標收購公司的額外股票，從而稀釋收購方已購買的股份的價值 公司。
- Poison put ：目標公司發行債券，投資者可以在到期日之前贖回，從而增加公司收購它的成本。