什麼是絕對價值？
絕對價值，也稱爲內在價值，是指使用貼現現金流（DCF）分析來確定公司財務價值的商業估值方法。絕對價值法不同於檢驗公司與其競爭對手相比價值的相對價值模型。絕對價值模型試圖根據公司的預計現金流來確定公司的內在價值。
摘要
- 絕對值是指使用貼現現金流量分析來確定公司財務價值的商業估值方法。
- 投資者可以通過比較公司股價的絕對值與股票的當前價格，來確定股票目前是被低估還是被高估。
- 使用絕對值分析存在一些挑戰，包括預測現金流、預測準確的增長率和評估適當的貼現率。
- 絕對值與相對值不同，不需要對同一行業或部門的公司進行比較。
瞭解絕對值
找出股票是否被低估或高估是價值投資者的主要工作。價值投資者使用市盈率(P/E) 和市賬率(P/B) 等流行指標來根據股票的估計價值來決定是否買入或賣出股票。除了將這些比率用作估值指南外，確定絕對值的另一種方法是貼現現金流 (DCF) 估值分析。
公司的某種形式的未來現金流量(CF) 使用 DCF 模型進行估計，然後貼現到現值以確定公司的絕對值。現值被視爲公司的真實價值或內在價值。通過比較公司股價的絕對價值與股票實際交易價格，投資者可以確定股票目前是否被低估或高估。
DCF 模型下使用的方法示例包括以下模型：
所有這些模型都需要一個回報率或貼現率，用於貼現公司的現金流——股息、收益、經營現金流（OCF）或自由現金流（FCF）——以獲得公司的絕對價值。根據進行估值分析所採用的方法，投資者或分析師可以使用權益成本或加權平均資本成本(WACC) 作爲貼現率。
投資者可以使用貼現現金流估值分析來確定公司的絕對價值。
絕對值與相對值
相對值與絕對值相反。絕對值檢查資產或公司的內在價值而不將其與任何其他公司進行比較，而相對價值則基於類似資產或公司的價值。對股票使用相對價值分析的分析師和投資者會查看財務報表和他們感興趣的公司的其他倍數，並將其與其他類似公司進行比較，以確定這些潛在公司是否被高估或低估。例如，如果投資者想了解沃爾瑪的相對價值，他們會查看 Amazon、Target 和/或 Costco 等公司的變量——市值、收入、銷售數據、市盈率等。
使用絕對值的挑戰
估計一家公司的絕對價值並非沒有挫折。完全確定地預測現金流量並預測現金流量將在增長軌跡上保持多長時間具有挑戰性。除了預測準確的增長率之外，評估適當的貼現率來計算現值也很困難。
由於確定股票價值的絕對估值方法嚴格基於被分析公司的特徵和基本面，因此無法與同一行業或行業的其他公司進行比較。但在分析一家公司時，應考慮同一行業的公司，因爲任何一家公司的市場活動——破產、政府監管變化、顛覆性創新、員工裁員、併購等——都會影響到整個部門移動。因此，評估股票實際價值的最佳方法是結合絕對價值和相對價值方法。
絕對值示例
以 X 公司爲例，該公司目前在市場上的交易價格爲 370.50 美元。在對其估計的未來現金流量進行 DCF 分析後，分析師確定公司的絕對價值爲 450.30 美元。這爲投資者提供了一個買入機會，他們根據這些數字相信 X 公司被低估了。