首次公开募股(IPO) 是私人公司的股票首次向公众出售，在 1990 年代的互联网热潮时期变得有点疯狂。那时，投资者几乎可以在任何 IPO 中投入资金，并且几乎可以保证获得惊人的回报——至少一开始是这样。有远见进出这些公司的人让投资看起来很容易。不幸的是，许多新上市的公司，如 VA Linux 和 theGlobe.com，在首日获得了巨大的收益，但从长远来看最终令投资者失望。
很快，科技泡沫破灭，IPO 市场恢复正常。换句话说，投资者不能再期望他们在早期科技 IPO 日仅仅通过抛售股票就能获得两位数和三位数的收益。
如今，首次公开募股再次可以赚钱，但重点已经转移。与其试图利用股票最初的反弹，投资者更倾向于仔细审查其长期前景。
重点摘要
- 很难从痞子中筛选出最有潜力的IPO。
- 尽可能多地了解公司上市是至关重要的第一步。
- 尝试选择拥有强大承销商的 IPO——大型投资公司。
- 始终阅读新公司的招股说明书。
- 如果经纪人过于努力地推销 IPO，请持怀疑态度。
- 等到公司内部人士可以自由出售他们的公司股票，“锁定期”的结束并不是一个糟糕的策略。
参与首次公开募股
首先，要进行首次公开募股，您需要找到一家即将上市的公司。这是通过搜索提交给证券交易委员会 (SEC) 的S-1 表格来完成的。要参与首次公开募股，投资者必须在经纪公司注册。当公司发行 IPO 时，它们会通知经纪公司，而经纪公司又会通知投资者。
迄今为止，美国最大的首次公开募股仍然是中国互联网公司阿里巴巴，该公司在 2014 年筹集了 218 亿美元。
大多数经纪公司要求投资者在参与首次公开募股之前满足一些资格。有些人可能会指定只有在其经纪账户中有一定金额或交易一定数量的投资者才能参与首次公开募股。如果您符合条件，公司通常会让您注册 IPO 通知服务，以便在弹出与您的投资资料相匹配的新产品时收到警报。
如果您决定冒险进行首次公开募股，请记住以下五点：
1. 深入挖掘客观研究
获取有关即将上市的公司的信息非常困难。与大多数上市公司不同，私营公司通常不会有大量的分析师覆盖它们，试图发现其企业盔甲中可能存在的裂缝。请记住，尽管大多数公司都试图在其招股说明书中全面披露所有信息，但它仍然是由他们编写的，而不是由公正的第三方编写的。
在线搜索有关公司及其竞争对手、融资、过去的新闻稿以及整体行业健康状况的信息。尽管好的情报可能很稀缺，但尽可能多地了解公司是做出明智投资的关键一步。另一方面，您的研究可能会导致发现公司的前景被夸大了，而不对投资机会采取行动是最佳选择。
2.选择一家拥有强大经纪人的公司
尽量选择有实力承销商的公司。我们并不是说大型投资银行从不公开不良品，但总的来说，优质券商更有可能与质量相关联。在选择较小的经纪公司时要格外小心，因为他们可能愿意承销任何公司。例如，基于其声誉，高盛 ( GS ) 与其承销的公司相比，其承销商规模小得多、相对不知名的承销商可以更加挑剔。
精品券商的一个优点是，由于其客户群较小，它们使个人投资者更容易购买 IPO 前的股票——尽管如下所述，这也可能是一个危险信号。请注意，大多数大型经纪公司不会让您的第一笔投资成为首次公开募股。通常，唯一参与 IPO 的个人投资者是长期、成熟且通常是高净值客户。
3. 始终阅读招股说明书
我们已经提到不要完全相信招股说明书，但你永远不应该跳过阅读它。这可能是一个枯燥的读物，但可以向负责将公司上市的经纪人索取的招股说明书列出了该主题的风险和机遇，以及 IPO 筹集的资金的拟议用途。
例如，如果资金用于偿还贷款或从创始人或私人投资者那里购买股权，那么错过首次公开募股可能是值得的。这不是一个令人鼓舞的迹象，它告诉我们公司无法在不发行股票的情况下偿还贷款。一般来说，用于研究、营销或扩展到新市场的资金描绘了一幅更好的画面。
此外，在阅读招股说明书时要注意的最重要的事情之一是过于乐观的未来盈利前景。 过度承诺和交付不足是那些争夺市场成功的人经常犯的错误，因此仔细阅读预计的会计数据很重要。
4. 小心
怀疑是在 IPO 市场中培养的积极属性。正如我们之前提到的，围绕 IPO 总是存在很多不确定性，主要是因为缺乏可用信息。因此，您应该始终谨慎对待它们。
如果您的经纪人推荐首次公开募股，情况尤其如此。当这种情况发生时，它往往表明大多数机构和基金经理已经慷慨地放弃了承销商向他们出售股票的尝试。在这种情况下，个人投资者很可能得到了底部饲料，即“大钱”不想要的剩菜。如果您的经纪人强烈推销某种产品，那么这些可用股票数量之多可能是有原因的。
这也应该提醒另一个重要的一点：普通投资者很难获得一家即将上市的体面公司的股份。经纪人有将 IPO 分配保存给受青睐的客户的习惯，因此，除非您是豪赌者，否则您可能无法进入。
即使你有长期关注，找到一个好的 IPO 也很困难，因为它们表现出许多独特的风险，使它们与普通股票不同。
5.考虑等待锁定期结束
禁售期是承销商与公司内部人员之间签订的具有法律约束力的合同，期限为 3 至 24 个月，禁止投资者在特定期限内出售任何股票。
以 TheStreet（前身为 TheStreet.com）和 CNBC 节目“Mad Money”的Jim Cramer为例。在 TheStreet.com 股价最高的时候，他的账面财富——仅在 TheStreet.com 的股票中——就达到了数十亿美元。然而，作为一名精明的华尔街老手，克莱默知道这只股票的价格被高估了，很快就会随着他的个人净资产一起下跌。
这种高估 然而，在锁定期间被注意到，这意味着即使克莱默想出售，他也被法律禁止这样做。只有当锁定期到期时，先前受限制的方才被允许出售其股票。
从理论上讲，等到内部人员可以自由出售他们的股票并不是一个坏策略，因为如果他们在锁定期结束后继续持有股票，这可能表明公司拥有光明和可持续的未来。在锁定期内，无法判断内部人士是否愿意接受股票的现货价格。
在你冒险之前，让市场顺其自然。即使在锁定期结束后，一家好公司仍将是一家好公司和值得投资的公司。
结论
成功的公司经常上市，但要从痞子中筛选出最有潜力的公司并非易事。不过，这并不是说应该避免所有 IPO。一些以IPO 价格购买股票的投资者得到了相关公司的丰厚回报。
请记住，在与 IPO 市场打交道时，持怀疑态度的投资者可能会看到他们的持股表现比那些信任和消息灵通的投资者要好得多。