交易所交易商品 (ETC) 定义

什么是交易所交易商品 (ETC)？

交易所交易商品 (ETC) 是一种证券，可以为交易者和投资者提供无需直接进入现货或衍生商品市场的金属、能源和牲畜等商品的敞口。 ETC 可以跟踪单个商品或一篮子多种商品，并且可以为期货市场上的商品交易提供有趣的替代方案。

ETC 非常适合投资单一市场，例如牲畜、贵金属或工业金属、天然气和其他个人投资者通常难以进入的商品。另一方面，商品篮子 ETC 的一个示例是跟踪多种金属（不仅仅是一种金属）或跟踪一组农产品，例如小麦、大豆和玉米。

ETC 的性能与两个来源之一有关。它可能基于现货商品价格（即时交割的价格）或期货价格（在未来日期交割的衍生合约）。 ETC 通常会尝试跟踪标的商品的每日表现，但不一定是长期表现。

ETC 的结构方式因发行产品的公司而异。某些交易所，例如伦敦证券交易所 (LSE) 和澳大利亚证券交易所 (ASX)，提供具有特定结构的称为 ETC 的产品。

与其他投资基金一样，ETC 收取管理费，称为费用率，用于补偿公司运营 ETC。此外，每个 ETC 都有一个净资产值(NAV)，它被视为基于 ETC 所持股份价值的每股公允价值。由于 ETC 的股票在交易所交易，其市场价值可能会高于或低于 NAV 值。

ETC 允许投资者专注于单一商品，而交易所交易基金(ETF) 倾向于更广泛地投资于各种证券或公司。

与 ETF 一样，ETC 股票在交易所上市交易，价格根据 ETC 基础商品的价格变化而波动。然而，与 ETF 不同，ETC 的结构是票据，它们是由银行为 ETC 发行人承销的债务工具，但由它们作为抵押品追踪的商品提供支持。

因此，ETC 不应与商品 ETF混淆，后者直接投资并持有实物商品，如农产品、自然资源和贵金属。 ETC 不直接买卖商品或期货合约。该票据以实物商品为抵押，这些商品是使用流入 ETC 的现金购买的。

如果票据承销商违约，使用资产作为抵押品可以降低风险。这类似于交易所交易票据(ETN)，不同之处在于 ETC 以实物商品的持有为抵押，而 ETN 则不是。

反向 ETC 是更复杂的工具，当商品下跌时会上涨，反之亦然。

与此同时，杠杆 ETC 的结构方式是，商品变动乘以特定因素，例如 2 或 3，导致基础商品波动性的 2 或 3 倍。使用杠杆增加了收益的潜力，但也增加了潜在的损失。