什么是重新报价？
重新发售价格是债券发行的承销团在一级市场直接从发行人处收到债券或 IPO 证券后，向公众投资者转售的价格。银团将从发行公司购买特定数量的债券，然后以不同的价格向公众重新提供债券或证券。
要点
- 重新发行价格是投资银行向公众提供其直接从发行人处购买的债券或其他证券的价格点。
- 银行和其他证券承销商可能会同意购买发行人的全部产品，通常以面值的大宗折扣购买。
- 银行或承销商随后可能会尝试在二级市场上以重新报价的价格出售部分或全部产品。
- 取决于当时的市场状况和发行人的财务状况，重新报价可能高于、低于或与初始发行价格相同 - 尽管承销商的目标是获得比他们更高的价格直接支付。
重新报价解释
承销投资银行可以通过同意以等于或低于面值的价格直接购买所有债券或证券来促进债务发行，这就是所谓的一级市场交易。让承销商购买整个债券发行，而不是立即将销售转嫁给公众，消除了公司不出售整个债券的风险。然后，投资银行家将在二级市场上以重新报价的价格将债券重新出售给公众投资者，该价格可能高于（溢价）略低于（折价）面值。
在一系列发行中，最常见于市政一般义务 (GO) 债券，第一批到期的债券通常具有较高票面利率的溢价。发行中最后到期的债券有时会以折扣价出售，但票面利率较低。
重新报价的工作原理
在向公众出售债券或证券之前，公司首先需要一位投资银行家来承销该发行。承销商的工作是为发行公司筹集资金。承销商通过以预定价格从发行公司购买证券并将其转售给公众以获取利润来实现这一点。重新报价即为转售价格。
在大多数情况下，单一的投资银行公司在设立 IPO 或债券发行中发挥主导作用。这家牵头公司被称为主承销商，通常组成承销团参与销售。反过来，这个辛迪加可能会聚集更多的经纪交易商来帮助发行新股。他们的利润来自咨询费，这是发行规模的百分比，以及购买价格和重新报价之间的差额。
固定价格重新报价
固定价格再报价是美国强制执行的承销团的一种做法，承销投资银行同意以不低于商定价格的价格向投资者出售债券。这种定价方案通常用于向机构投资者出售。固定价格通常在发售开始后 24 小时内可用。这种做法确保了一级市场的透明度。投资者知道，在发行银团期间，他们无法从另一家交易商那里获得更便宜的债券。对于发行人而言，固定价格再发售方式的优势在于承销费用较低。