道氏理论
波浪理论的渊源—道氏理论
- 波浪理论(Wave Principle)的创始人是美国的拉尔夫·纳尔逊·艾略特(R.N. Elliott)。他认为人类行为在某种意义上是可认知的形态，并且利用当时的道琼斯工业指数作为研究对象,发现了股价的变化形态具有某种和谐之美。
牛市行情的八浪循环走势
- 上证指数牛市当中的八浪循环指数在牛市当中的运行趋势其实也是八浪循环的情况。从道氏理论来看，股价从前期的主要空头市场中脱离后不断地放量拉升至高位，在这个阶段，股价的放量上涨构成了八浪循环当中的主要飙升趋势。从股价上涨的每个阶段来划分的话，八浪循环的走势很容易被勾勒出来。
艾略特波浪理论基本规则
- 波浪理论的基本规则有四条：图1完整的市场循环规则一：波浪理论中的三个推动浪(第一浪、第二浪、第三浪)中，第三浪是股价牛途开始后一个真正的推动浪，上涨幅度也是最值得期待的。投资者真正获得投资收益的阶段也会出现在第三浪中，可以说把握住第三浪的股价涨幅，八浪循环的利润就基本上被锁定了一半以上。
艾略特波浪理论含义
- 1.波浪理论含义股价的走势之所以会成为艾略特波浪的特征，就是因为其具有一些非常显著的特征，只要投资者牢牢地把握住这些特征，就可以轻易地识别出股价的波浪走势。总体上来讲，艾略特波浪理论包含三个方面的含义：第一，波浪形态。波浪形态是波浪理论成立的基础，没有股价运行的八浪形态，就不能说股价是按照波浪形态发展的。
百分比线的实战运用
- 百分比线的实战运用与黄金分割线的用法有很多相似之处。首先，投资者应该判断股价的主要运行趋势是否已经开始了。如果断定前期的主要趋势已经发生根本性转变，那么投资者可以用百分比线提前勾勒出相应的压力位或者支撑位。
道氏理论的两种指数相互验证原理
- 在同一个整体环境中,由于各个局部环境必然受到整体大环境的制约，所以各个局部环境之间必然有一定的内在的逻辑联系。而各个局部各自又由于受到局部环境的约束，所以各个局部的发展变化又必然存在一定的不同步或者不协调。但毕竟局部的变化最终要服从于整体的变化，在整体的状况没有发生根本性变化的情况下。各个局部也不可能发生根本性变化。
相互验证的含义及原理的实质问题
- 原始的相互验证揭示出的实质问题是，任何国家的国民经济的生产与流通两个部分均表现出向好的健康态势时，其国民经济的状况才是健康的。只要其中任何一个部分出现不好的情况，都预示着国民经济及股市将可能出现严重的问题。由于股市是国民经济中最有活力的一部分，所以经济状况中的一切都会预先在股市中体现出来。
相互验证的含义及原理：我们只能做到“盲人摸象”
- 由于受到工具或者所处的视角的限制，所以我们可以观察到的股市仅仅是一个局部，难免处于“盲人摸象”的境地。因此，有必要进行相互验证。
相互验证整体与局部之间的协调关系
- 由于在整个经济体中，各个行业或板块之间有一定的内在逻辑关系，所以参与者可以利用这种逻辑关系对经济发展的状况作出一定的判断。由于整体经济十分庞大，所以各个局部或行业不可能非常平衡地发展，而各个局部或行业的相对变化关系，则为我们观察分析整体经济的发展趋势提供了非常有利的条件。
成交量在期货市场使用时需要注意的问题
- 特别值得一提的是，成交量对商品期货的意义更为重大。因为股市上有大量的资金在持币待购，所以一旦股价回落到一定程度，很快就被资金拉起来。但是，由于存在做空机制的作用，所以成交量在期货市场使用时还是需要注意一些问题。
道氏的时代背景以及面对的问题
- 由于道氏理论初始阶段的任务主要是反对“人为操纵市场假说”,所以从这个意义上讲，道氏理论就是“反人为操纵市场假说”的理论。由于道氏的言辞过于谨慎，所以真正明确提出，并想尽各种方法来证明“市场是不可以被人为操纵”的人是汉密尔顿。
从“人为操纵市场”开始学习道氏理论
- 读者在学习道氏理论的时候，应当从哪里入手呢?我们在阅读开拓者们的作品时发现，他们花了大量的时间和笔墨来讨论操纵市场的问题，原因是在道氏理论出现之前，“人为操纵市场假说”是分析股市的主流理论。也就是说，市场操纵理论是道氏理论之前对股市运动的普遍性解释。因此，古典道氏理论的先驱者们用了大量的精力和篇幅来应对操纵市场的问题。
个股与指数不能相互验证，则个股有被操纵的嫌疑
- 在赫利曼及谢弗、希尔及摩根达成停战协议的次日前,因银行也顾虑到这个状况的风险而把融资利率由4%调高到60%，这也使得领先股指跌了60点。这个事件给了我们一个观察股价被操纵的经验：在少数股价被严重操纵扶摇直上，而其他股价全都跌入谷底，整体市场出现这种诡异面貌的时候，则说明市场处于极其动荡的阶段。
在做空机制作用下集中持股容易产生多通空格局
- 当一只股票价格扶摇直上，而市场上其他股票价格全都跌入谷底时，其他股价的下跌并不是因为经济萧条或处于景气循环的谷底，也不是因为公司盈余欠佳或是总体经济情势逆转，更不是对企业发展不利的资讯传出市场，真正的原因是华尔街市场的做空机制使得投资人放空，以及集中持股。
反人为操纵市场假说：赫利曼击败摩根的投机战争
- 1901年，著名的美国北方证券案引起的股市崩盘，大约持续了一个星期左右。崩盘的原因是由当时两派人马争夺对北太平洋铁道公司(North-em Pacific Railroad)的经营权所引发的。
使用成交量时应注意的问题：以成交手数表达的成交量更有意义
- 由于成交量的作用在于统计市场的参与度，所以成交量被认为是具有统计学确认的作用，因此用手数表示才能表达真正的含义。尽管成交手数量与价格相结合构成的就是交易金额，交易额的增加相当于贸易量的增加，代表着经济形势向好，但是对股市来说，成交量的意义在于表明市场中有众多的参与者。
道氏理论的成熟
- 由于道氏理论的重要性在于指导我们用什么样的理念进入股市，所以了解理论的历史地位和现实作用至关重要。因此，我们有必要对理论的深层内涵作进一步探索。当然，道氏理论并非尽善尽美，它是一个不断发展、不断创新的理论。
使用成交量时应注意的问题：交易量意味着市场摩擦
- 从股市交易统计上看，绝大部分参与者是亏损的，也就是说市场中参与者的总体基本上是亏损的。这一现象主要从两方面来解释：一方面是股票市场机制;另一方面是市场中有摩擦。尽管参与者进入市场进行交易是自由的，但是金融市场并非“绝对自由”。金融的本质是服务。由于金融机构必须收取服务费，所以在市场中必然有摩擦，也就是有交易成本。
使用成交量时应注意的问题：流动性与交易量的区别
- 尽管股价的变化在总体上受各种经济、产业、企业等方面基本因素的影响，但是这些基本因素对价格的影响是被动的。因为基本因素要起作用，就必须首先得到市场参与者的认可，然后才能通过交易形成不断波动的新价格。流动性是指市场中存在更加充分的买卖双方。
牛市、熊市三个时期的成交量情况
- 不论是牛市，还是熊市，都可以分为许多时期或阶段。通过量价关系的评估也可以对这些时期或阶段进行辨识，并协助判断基本运动是否反转。一般而言，成交量在牛市中的三个时期的情况是：第一期放量上涨，第二期缩量上扬;第三期再度放量上涨。