高频交易
宏观经济数据是如何影响股票市场的?
- 宏观经济数据是如何影响股票市场的?一个典型的交易日通常会充斥着各种国际国内的宏观经济数据。宏观经济数据是如何影响股票市场的呢?经典的金融学理论认为，股票价格的改变是由两个因素引起的:上市公司预期股息的改变以及与这些公司相关的贴现率的改变。预期股息可能会随着市场环境的变化而变化。
不同行业的上市公司对宏观经济数据的反应有什么不同？
- 不同行业的上市公司对宏观经济数据的反应有什么不同？Hardouvelis(1987)指出金融机构的股票对货币政策的调整显示出极高的敏感度。股票的市位也会有所影响。Li和Hu (1998)的研究显示市值大的股票对宏观经济数据未预期改变的敏感程度要高于小盘股。宏观经济数据“意外”程度的大小对股价影响会有所不同。
为什么数据的公布通常都会加大市场的波动率？
- 为什么数据的公布通常都会加大市场的波动率？Schwert (1989 )指出，股票市场的波动并不一定跟宏观经济因素的变动有关，不过宏观经济数据的未预期程度会极大地增加市场的波动。
事件套利如何应用于外汇市场？
- 事件套利如何应用于外汇市场？很多学者研究过外汇市场对宏观经济新闻的反应，比如Almeida, Goodhart,Payne(1998);ldison(1996);Andersen, Bollecslev, Diebold和Vega (2003);以及Love和Payne (2008)等。
信息来源对股票有哪些影响？
- 信息来源对股票有哪些影响？不同来源的信息对股票有不同频率的影响。随着股票观察数据频率的增加，宏观经济数据的影响力也会逐步显现。例如Chan, Karceski和Lakonishok(1998)在套利定价理论框架下分析了美国和日本股票市场的月度收益，他们发现，在低频交易下股票自身的一些特征是对未来收益最有预测能力的。
自回归分析定义的新闻能用于预测证券价格变化
- 自回归分析定义的新闻能用于预测证券价格变化经验证据表明，自回归分析所定义的新闻确实能用于预测证券价格的未来变化。不过事件的影响只在短期之内表现明显—比如日内数据。Almeida, Goodhart和Payne (1998 )证实了在5分钟时间间隔下，宏观经济新闻的发布确实对美元/德国马克的汇率有重要影响。
套利策略中是什么构成了一次事件？
- 套利策略中是什么构成了一次事件？事件套利策略中的事件可以是任何的经济活动新闻公布、市场干扰，或其他影响市场价格的事件。经典的金融理论告诉我们，在有效市场中，价格会在消息公布的瞬间立即针对新信息调整到位。实际上，以通货膨胀数据而言，市场参与者在正式统计数据公布之前就已经有了一个预期。
什么叫做事件套利？包括哪些内容？
- 什么叫做事件套利？包括哪些内容？在新闻即时发布并且交易分笔进行的情况下，高频交易策略完全可以从消息对市场的影响中获利。这类利用消息公布前后的市场运动进行交易的高频策略统称为事件套利(event arbitrage)。事件套利的机制包括如下部分。对策略开发过程进行概述。通过以下统计学模型产生价格预测。
什么是开发事件套利交易策略？
- 什么是开发事件套利交易策略？事件套利指的是一类利用市场对事件的反应进行交易的交易策略。事件可以是经济事件，也可以是行业相关事件。这些事件会重复地对所感兴趣的证券产生影响。例如，美国联邦基金利率的意外上升通常会使美元价值上涨，同时提升美元/加元汇率，并降低澳元/美元汇率。
衡量新闻事件影响最重要的目的是什么？
- 衡量新闻事件影响最重要的目的是什么？衡量新闻事件影响最重要的目的是确定到底什么事件才能构成一个未预期的变化或新闻。在早期的宏观经济事件研究中，例如Frenkel ( 1981)和Edwards (1982)认为，如果对所研究的宏观经济变量进行一步向前自回归预测，那么样本外误差就构成了一个新闻。
事件套利策略的开发是如何进行的？
- 事件套利策略的开发是如何进行的？大部分的事件套利策略的开发都遵循如下三个步骤:对每一类事件，确定历史上这类事件发生的日期和时间。以合适的频率计算所感兴趣证券在步骤1中事件前后的历史价格变动。根据历史上事件前后的价格行为估计预期价格反应。过去某类事件发生的日期和时间均可以从各种网站上找到。
什么叫做高频交易？
- 什么叫做高频交易？高频交易如风暴般席卷了华尔街，究其原因，无非是其巨大的盈利能力而已。根据《Alpha》杂志的报道，2008年收益最高的基金经理是来自文艺复兴技术公司(Renaissance Technologies Corp，)的吉姆·西蒙斯(Jim Simons )，他长期以来一直是高频交易的支持者。
高频交易策略的优点与应用范围是什么？
- 高频交易策略的优点与应用范围是什么？在外汇、股票、期货以及衍生品市场上都有很多成功的高频交易策略。高频交易本身的属性使其能应用于任何有足够流动性的金融工具之上(“有足够流动性的金融工具”是指在一个交易日中的任何时刻都有足够买家和卖家的金融资产)。高频交易策略可以全天候地执行。电子外汇市场一周交易5天，一天交易24小时。
不隔夜持仓的重要意义有哪些？
- 不隔夜持仓的重要意义有哪些？不隔夜持仓对于投资者和投资组合经理都十分重要，这是因为以下3个方而的原因。(1)随着资本市场的全球化，大多数的交易行为都可以延长至24小时，并且，以市场现有的波动率来看，隔夜持仓是具有很高的风险的。高频交易策略则规避了这种隔夜风险。
VaR和ES方法存在什么弊端？
- VaR和ES方法存在什么弊端？预期亏损测度确定了某个事先决定的临界点和低于这个临界点的所有最坏情况的平均值。例如，例如，95%预期亏损即为所有收益分布中低于或等于最差的5%的那部分收益的平均值。如果一百个样本值以从低到高方式排列，则该ES值为第一到第五个样本值的平均数。
高频交易有哪些优点？
- 高频交易有哪些优点？高频交易策略与传统的长期买入并持有策略几乎不存在什么关联，因此，对于长期投资组合来说，高频交易策略是一种很好的分散投资的工具。由于高频交易策略的统计学性质，高频交易策略需要的评估时期也相对较短。
什么是高频交易策略？
- 什么是高频交易策略？高频交易策略发现并消除市场暂时出现的无效率之处，并促进市场价格更快地反映市场信息。很多高频交易策略给市场提供了显著的流动性，使市场运行更加平稳，并且让梅个投资者都降低了摩擦成本(frictional costs)，高频交易者促进计算机技术的革新，推动找到解决网络通信瓶颈的新办法。
什么叫做基差交易？
- 什么叫做基差交易？期货合约及其标的物之间的统计套利被称为“基差交易”( basistrading)。如同股票配对交易，基差交易过程遵循如下步骤:估计同期价差的分布，持续监测价差变动，并且就此采取行动。
为什么流动性较差的股票有着更高的平均收益率？
- 为什么流动性较差的股票有着更高的平均收益率？有一些研究表明流动性较差的股票有着更高的平均收益率:这方面可以参考Amihud和Mendelson (1986) ; Brennan和Subrahmanyam ( 1996) ;Brennan, Chordia，
为什么小盘股对新闻的反应明显慢于大盘股?
- 为什么小盘股对新闻的反应明显慢于大盘股?例如，Lo和MacKinlay (1990)发现小盘股的收益率跟随大盘股收益率的变化而变化。对此现象的一个解释是大盘股比小盘股交易更活跃，对信息的吸纳也更有效。