14D-9 表是什麼？
14D-9 表是當利害關係方（例如發行人、證券的實際所有人或兩者的代表）就要約收購向另一家公司的股東發出邀請或推薦聲明時，向美國證券交易委員會(SEC) 提交的文件。被收購的公司必須根據 14D-9 表提交對要約收購的回應。
摘要
- 14D-9 附表是目標公司爲響應感興趣方提出的要約收購而向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的文件。
- 當股東必須出售其所持有的大部分股份以換取現金或其他證券時，都需要提供 14D-9 表。
- 使用 14D-9 表的常見情況是任何合併或收購，例如槓桿收購或管理層收購。
- 14D-9 表中包含的常見信息可能是董事會的建議、所提供價值的公平性和公司治理。
瞭解附表 14D-9
一家公司可能出於各種原因想要收購另一家公司，其中包括合併產生的協同效應、新公司在市場上更具競爭力，或者收購公司可能更好地運營目標公司。
當收購公司看到這些好處時，他們會對目標公司的全部或大部分股份發出要約收購。要約收購是一種公開要約，旨在從現有股東手中購買公司的部分或全部股份。美國證券交易委員會規定，要約收購是指以固定價格收購公司大部分股份。要約收購的固定價格通常應高於當前市場價格。
目標公司的回應隨後通過附表 14D-9 傳達給收購公司，同時作爲管理層向股東發出的通知。它將包含與要約收購相關的信息，例如回應、估值的公平性、擬議的公司結構以及任何其他相關信息。
14D-9 附表適用於所有類型的併購，包括槓桿收購和管理層收購。任何要求股東出售其股份以換取現金或其他證券的交易都需要 14D-9 條。
真實世界的例子
2011 年 12 月 6 日，生物技術公司 Pharmasset Inc. 提交了 14D-9 表，以響應吉利德科學公司 (Gilead Sciences Inc.) 全資子公司 Royal Merger Sub Inc. 發出的要約收購要約，該要約以每股 137 美元的價格收購所有已發行和流通在外的股份。
該文件包含有關雙方過去聯繫、交易、協議和談判的重要細節。它還包含招標時間表、董事會的建議、建議的理由、Pharmasset 財務顧問的公平意見、吉利德的董事會指定人選名單、公司治理（包括高管薪酬信息）、主要股東名單，以及股東決定是否投標其股份的其他重要信息。
兩家公司同意合併，並於 2012 年完成。