什麼是袋鼠債券？
袋鼠債券是由非澳大利亞公司在澳大利亞市場發行的一種外國債券，以澳大利亞貨幣計價。該債券須遵守澳大利亞證券法規。袋鼠債券也稱爲“瑪蒂爾達債券”。
要點
- 袋鼠債券由外國公司在澳大利亞市場發行，以澳元計價。
- 公司可能會發行其他貨幣的債券，以從該國的市場或利率中獲益，或者籌集外幣現金。
- 外國公司經常通過在其他司法管轄區籌集資金來擴大其投資者基礎。
- 袋鼠債券對澳大利亞投資者的好處是，他們不會像以外幣購買相同的債券那樣承受貨幣風險。
袋鼠債券如何運作
希望進入澳大利亞債務市場的投資者和貸方的債券發行人將發行一種被稱爲“袋鼠債券”的債券，該債券的命名是爲了紀念該國的國家動物徽章。袋鼠債券是由非國內實體（包括公司、金融機構和政府）以澳元發行的外國債券。
簡單地說，外國債券是由外國發行人以本國貨幣在境內市場發行的。外國債券主要用於爲發行人提供進入本國以外的另一個資本市場籌集資金的機會。
希望實現資產多元化並改善整體貨幣風險的大公司和/或投資公司可以使用袋鼠債券籌集澳元資金。袋鼠債券通常在澳大利亞的利率相對於外國公司的國內利率較低時發行，從而降低外國發行人的總體利息支出和借貸成本。
袋鼠債券的好處
如果一家公司相信自己能在國外市場獲得有吸引力的利率或者需要外幣，那麼它可能會選擇進入國外市場。當公司決定進軍外國市場時，可以通過發行外國債券來實現，外國債券是以目標市場的貨幣計價的債券。
袋鼠債券對於國內投資者來說是一項有吸引力的投資項目，因爲這些債券以當地貨幣計價，因此不會面臨貨幣風險。此外，希望將投資組合多元化到境外的投資者可能會選擇這些債券並賺取增量收益。實際上，袋鼠債券提供了投資外國公司的機會，而無需管理貨幣匯率波動的影響。
很多發行人發行袋鼠債券時並不一定需要澳元。出售債券的收益通常會通過跨貨幣掉期等金融工具轉換回發行人所需的貨幣。
這些互換用於對沖與發行人以澳元支付息票和償還本金的義務相關的外匯風險。例如，通過交叉貨幣掉期，袋鼠債券發行人可以按銀行票據掉期利率（BBSW）加上基差借出澳元，同時支付聯邦基金利率加上一定的美元保證金。
與以外幣籌集資金相關的風險通常可以通過風險管理技術（例如跨貨幣掉期）來減輕。
袋鼠債券的例子
2018 年 1 月，迪拜最大的銀行阿聯酋國民銀行 (Emirates NBD) 發行了 4.5 億澳元（約合 3.6203 億美元）的 10 年期債券，這是 15 億澳元袋鼠債券計劃的一部分，指示性年票息率爲 4.75%。發行債券的原因是爲了使銀行的資金來源多元化並促進其向新市場的擴張。
袋鼠債券的主要發行人通常來自美國和德國。其他外國債券包括武士債券、楓樹債券、鬥牛士債券、洋基債券和鬥牛犬債券。