什么是管理投资公司？

投资共同基金 | 2024年5月15日

管理投资公司是一种管理公开发行的基金份额的投资公司。

管理投资公司既可以管理开放式基金，也可以管理封闭式基金。

了解管理投资公司

管理投资公司通过集合基金为客户管理资金。美国投资市场立法根据1940 年《投资公司法》将投资公司分为三类。1940 年《投资公司法》第四部分将公司分类如下：

1940 年法案第五部分对管理投资公司做了进一步详细说明。管理投资公司可以是开放式公司，也可以是封闭式公司。1940 年法案第五部分还进一步概述了这些公司，包括多元化公司和非多元化公司。

管理投资公司发行集合投资基金份额。投资者购买基金份额，产生销售佣金和运营费用。管理投资公司管理的基金必须遵守美国证券法规。法规支持公平的市场活动、投资者教育和透明度。

管理投资公司管理的基金在交易所或通过开放式管理公司进行交易，被称为公开交易投资。管理投资公司为投资者提供公开交易的集合基金投资，投资策略包括广泛的标准和复杂投资策略。

在管理投资公司领域，美国最大的投资公司包括贝莱德、先锋集团、道富环球投资管理公司、富达和纽约银行梅隆投资管理公司。

开放式管理投资公司管理开放式基金。开放式基金可以作为共同基金或交易所交易基金 (ETF) 提供。开放式基金没有指定数量的可供交易的股份。管理投资公司可以自行发行和赎回开放式共同基金和 ETF 的股份。

众所周知，开放式共同基金提供多种份额类别。开放式管理投资公司根据份额类别构建不同的费用，投资者在与中介机构交易时必须支付这些费用。开放式共同基金不在市场交易所交易；它们通过共同基金公司进行交易。交易按基金的下一个报告净资产价值（也称为远期价格）进行处理。

交易所交易基金每天在交易所交易。交易所交易基金可以以低于或高于其资产净值的价格进行交易。它们也可以按面值交易。管理投资公司授权参与者积极监控 ETF 价格和交易所交易，并能够自行创建和赎回股份以管理 ETF 的价格。

封闭式管理投资公司管理封闭式基金。它们在首次公开募股时向市场提供特定数量的股份。封闭式管理投资公司在公开募股后不会创建或赎回股份。封闭式基金每天在交易所交易。众所周知，它们以低于或高于其资产净值的价格进行交易。

除了讨论开放式和封闭式管理投资公司外， 1940 年法案第五部分还解释了多元化和非多元化管理投资公司。多元化管理投资公司的资产符合 75-5-10 规则。

75-5-10 多元化管理投资公司将 75% 的资产投资于其他发行人和现金，不超过 5% 的资产投资于任何一家公司，并且不超过 10% 的所有权拥有任何公司的已发行投票股票。任何不符合 75-5-10 规则的管理投资公司都被视为非多元化管理投资公司。