在财务管理中，资本结构理论是指通过股权和负债相结合的方式为商业活动融资的系统方法。
有几种相互竞争的资本结构理论，每一种对债务融资、股权融资和公司市场价值之间关系的探讨都略有不同。
资本结构理论的净收入方法
大卫杜兰德于 1952 年首次提出这种方法，他是财务杠杆的支持者。他假设财务杠杆的变化会导致资本成本的变化。换句话说，如果一家公司承担更多债务来进行杠杆投资，其资本结构规模就会增加，加权平均资本成本(WACC) 会降低，从而导致公司价值更高。
它假设市场分析整个公司，任何折扣都与债务权益比率无关。如果提供税务信息，则表明 WACC 会随着债务融资的增加而降低，而公司的价值将会增加。
在资本结构理论的这种方法中，资本成本是资本结构的函数。然而，重要的是要记住，这种方法假设了一个最优的资本结构。最优资本结构是指在一定的债务和股权比例下，资本成本最低，企业价值最高。
莫迪利亚尼和米勒的方法
M&M 定理是一种资本结构方法，以 1950 年代的Franco Modigliani和Merton Miller命名。莫迪利亚尼和米勒是两位研究资本结构理论并合作开发资本结构无关命题的教授。该命题指出，在完美市场中，公司使用的资本结构无关紧要，因为公司的市场价值取决于其盈利能力和基础资产的风险。根据莫迪利亚尼和米勒的说法，价值独立于所使用的融资方式和公司的投资。 M&M 定理提出了两个命题：
- 命题一： 这个命题说资本结构与公司的价值无关。两家相同公司的价值将保持不变，并且价值不会受到为资产融资所采用的融资选择的影响。公司的价值取决于预期的未来收益。这是没有税的时候。
- 命题二：这个命题说财务杠杆提高了公司的价值并降低了 WACC。这是税务信息可用的时候。
啄食顺序理论
啄食顺序理论侧重于不对称的信息成本。这种方法假设公司根据阻力最小的路径优先考虑其融资策略。内部融资是首选方法，其次是债务和外部股权融资作为最后的手段。
结论
总而言之，金融专业人士必须了解资本结构。资本结构的准确分析可以帮助公司优化资本成本，从而提高盈利能力。