什麼是訂單簿官員？
訂單簿官員 (OBO) 是交易大廳參與者，負責使用執行訂單的“市場標記”系統維護特定期權類別的公開市場訂單或限價訂單列表。目的是在分配的期權中維持公平有序的市場，包括執行會員公司發出的訂單。
隨着實體交易大廳越來越多地讓位於電子市場和基於屏幕的交易，OBO 的作用已大大減弱。如今，大多數訂單簿都是由交易所或交易平臺開發的算法或軟件維護的。
要點
- 訂單簿官員是維護特定證券或期權類別的公共訂單列表的交易所員工。
- 與做市商不同，OBO 不交易自己的賬戶，但他們可以代表客戶執行公開訂單。
- OBO 越來越多地被電子訂單簿所取代，電子訂單簿由基於屏幕的交易平臺上的算法策劃。
訂單簿官員做什麼
訂單簿官員是交易所的僱員，不能爲自己的賬戶進行交易。他們的唯一責任是維護他們指定的上市期權的市場，包括執行保留在賬面上的訂單。
這與指定做市商(DMM) 不同，指定做市商 (DMM) 以前稱爲紐約證券交易所或其他交易所的專家，作爲交易所的成員，除了維持公平有序的市場和執行訂單的 OBO 功能外，他們還必須交易自己的賬戶書上。
OBO 還負責維護公衆留給他/她的限價單和止損單。會員不得留下此類命令。當訂單的特定條件得到滿足時，該訂單就會被執行。
該術語有時用於參考給定交易所的當前公開市場或限價單列表。例如，在芝加哥期權交易所(CBOE) 上等待執行的特定公共訂單列表可以稱爲“訂單簿官員”。
訂單簿官方和做市商
在期權交易所進行交易包括許多不同的功能。與證券交易所等其他交易所不同，CBOE 將指定的做市商（專家）角色劃分爲兩個獨立的功能。做市商，他/她自己的庫存充當交易商，以及處理客戶限價訂單的訂單簿官員。
做市商(MM) 爲給定的期權合約發佈並維護連續的雙邊市場，即買盤和賣盤，併爲自己的賬戶進行交易。 MM也不能直接與公衆交易，必須等待通過經紀人或交易所官員的訂單進入場內。
訂單簿官員會跟蹤這些訂單以獲取指定的一組期權，並確保市場保持流動性和公平性。 OBO 不得充當經銷商，也不持有庫存。場內經紀人是充當客戶代理人的中間人，間接地爲他們提供進入交易所的最佳通道。場內經紀人不持有庫存。
公共訂單優先於做市商和場內經紀人的訂單。
訂單簿官員所做的示例
今天，大多數訂單都以電子方式提交給交易所。訂單簿官員監控訂單並在達到訂單規格時執行交易。這也幾乎全部以電子方式完成。
假設投資者想要購買 Apple Inc. (AAPL) 的期權合約。他們選擇到期日和行使價。假設 AAPL 股票的交易價格爲 220 美元，投資者想要一個在 2.5 個月內到期的看漲期權，執行價格爲 220 美元。該期權的當前出價爲 10.65 美元，而當前出價爲 11.10 美元。
投資者不想支付那麼多，所以他們以 10.25 美元的價格下單購買。這將作爲限價單在訂單簿上進行。如果有人願意以 10.25 美元的價格賣給投資者的買單，它將被執行。