什么是非累积性？
“非累积”一词描述了一种不向股东支付任何未支付或遗漏的股息的优先股。优先股以预先确定的股息率发行，可以以美元金额或面值的百分比表示。如果公司选择在特定年份不支付股息，投资者将丧失在未来索取任何未支付股息的权利。
概要
- 非累积股票不支付未支付或遗漏的股息。
- 累积股票使投资者有权获得错过的股息。
- 累积优先股比非累积优先股对投资者更具吸引力。
了解非累积性
非累积性描述了一种优先股，它没有权利让投资者获得任何错过的股息。相比之下，“累积”表示确实使投资者有权获得错过的股息的一类优先股。
普通股和优先股的区别
公司要么发行普通股、优先股，要么同时发行两者。如果公司宣布破产并出售其资产，优先股在获得回报方面领先于普通股。更重要的是，优先股以规定的股息率发行。如果一家公司盈利，优先股股东会在普通股股东之前收取股息。
另一方面，优先股的交易方式更像债券，因此如果公司经历大规模增长，则不会受益太多。普通股股东获得这些好处。普通股股东获得投票权，而优先股股东通常没有。
可转换债券和优先股
公司债券的发行可能具有转换功能，使这些债券能够转换为特定数量的普通股或优先股。此转换选项允许债券持有人将债务投资转换为股票。例如，假设投资者拥有面值1,000 美元的公司债券，可以转换为 20 股优先股。
让我们进一步假设债券的市场价值为 1,050 美元，而股票的售价为每股 60 美元。如果投资者将其持有的股票转换为优先股，他们将拥有总市值为 1,200 美元的证券，而债券则为 1,050 美元。如果投资者的目标是赚取收入，他可以保留债券并选择不转换。相比之下，对某些增长感兴趣的投资者可能会选择将其持有的债券转换为股票。该投资者将希望比较债券和优先股提供的利率。
大多数公司都不愿意发行非累积性股票，因为精明的投资者不太可能购买这类股票——除非它们以大幅折扣出售。
非累积优先股如何运作的示例
拥有累积优先股的投资者有权获得任何错过或遗漏的股息。例如，如果 ABC 公司未能向其累积优先股股东支付 1.10 美元的年度股息，则这些投资者有权在未来某个日期收取该收入。这实质上意味着如果公司再次开始支付股息，累积优先股股东将在普通股持有人收到任何股息之前收到所有错过的股息。
如果优先股是非累积的，则股东永远不会收到错过的 1.10 美元股息。这就是为什么累积优先股比非累积优先股更有价值的原因。