技术和金融创新导致引入了具有全球影响力的复杂金融工具和交易策略。由于其中一些发展，透明度、程序和控制很容易受到损害。防止非法活动日益成为监管机构面临的挑战，期权作为复杂的工具，为所需的法规增加了更多层次，其不同的经纪费用具有复杂的结构，并允许高风险敞口的杠杆水平。在本文中，我们讨论了美国期权市场的基本法规、管理机构及其活动
受监管的金融市场的主要目标是通过执行所需的一套协议来保护普通投资者的权利和利益。美国的期权监管机构制定、登记、标准化、修改或修订（根据需要）美国期权交易规则，涉及：
- 给定行使价和到期日的期权链
- 交易单位
- 批量
- 持仓限额
- 对冲头寸的限制豁免
- 运动机制
- 订单报告和异常处理规则
- 场外期权交易规则
- 设置杠杆和保证金限制
- 卖空规则
此外，监管机构对交易报告、争议处理机制以及对违规个人和企业的纪律处分制定了要求。大多数这些规则和规定是通过经纪公司实施的。
期权合约可以在股票/指数或外汇/商品/期货上作为标的进行交易。不同的美国组织管理这些类别。所有通过股票/指数交易的期权合约均受美国证券交易委员会 ( SEC ) 和金融业监管局 ( FINRA ) 监管；而外汇/商品/期货的期权合约则由商品期货交易委员会 ( CFTC ) 和美国国家期货协会 ( NFA ) 监督。
证券交易委员会
SEC成立于 1934 年，其使命宣言是“保护投资者，维护公平、有序和高效的市场，并促进资本形成。”它制定了法规，以确保在市场上遵循完全透明的公平做法。 SEC 期权交易规则的完整列表可在此处获得。
金融业监管局
FINRA成立于 2007 年，是一个致力于通过监管确保投资者安全和市场可靠性的非政府机构。它的主要重点是安全公司和经纪人遵守一系列规则并确保市场透明度。 FINRA 操作可分为四个部分：
- 通过其网站上提供的培训模块向公众宣传投资、资金处理、欺诈和风险管理。
- 强制经纪自营商注册：所有在美国从事证券交易业务的公司都有义务向 FINRA 注册并成为持牌经纪自营商。如果他们不这样做，他们可能会受到处罚、法律诉讼甚至关闭。
- 证券执照和考试。
- 记录纪律处分。
FINRA 的期权特定法规可在其详细的期权法规指南中找到。会员交易所的提议经过仔细验证以进行影响评估，如果发现合适，则根据 SEC 实施规则更改。
商品期货交易委员会
CFTC成立于 1974 年，是一个政府机构，协助农业、全球市场、能源和环境市场等不同行业的未来交易。其监管旨在履行其使命“保护市场参与者和公众免受与衍生品相关的欺诈、操纵、滥用行为和系统性风险”。 CFTC 还为个人交易者提供投诉机制以及举报程序。以下是 CFTC 监控的交易所列表：
- 芝加哥期权交易所
- 芝加哥期货交易所
- 芝加哥商品交易所
- 对冲街
- 美国期货交易所
- 堪萨斯城贸易委员会
- 明尼阿波利斯谷物交易所
- 纽约商品交易所
- 纽约贸易委员会
- 一个芝加哥
全国期货协会 (NFA)
美国国家期货协会 ( NFA ) 是“保护衍生品市场完整性的高效和创新监管计划的主要独立提供商”（包括期权）。 NFA 官方网站上提供了详细的监管指南（包括选项） 。所有 NFA 成员都有以下义务：
- 成为 NFA 的上市/注册会员。
- 遵守基本的资本要求。
- 记录保存和报告应详尽无遗地涵盖所有交易和相关业务活动。
美国主要期权法规
以下是美国的一些主要规定：
- 美国的期权交易者必须在各自监管机构规定的限制范围内进行交易。
- 由于期权空头交易通常会导致损失超过交易金额，因此杠杆限制、保证金要求和空头头寸拥有最多的法规来保护投资者和交易者免受未知风险的影响。
- 根据规定，期权交易者必须保持经纪人设定的最低保证金金额。
- 对于外汇空头期权，应将名义交易价值金额加上收到的期权费作为保证金。
- 对于多头期权，需要全部期权费作为押金。
- 先进先出 (FIFO) 规则防止持有类似的期权头寸。
综述
监管机构如何通过既定的法规、规则和争议解决机制确保顺利运作，这暴露了特定市场的真正效率。虽然交易复杂的金融资产（如期权和其他衍生品）以期获得更好的利润总是令人兴奋，但应注意确保市场、参与者和促进公司受到良好监管。