什麼是保證金購買？
當投資者通過從銀行或經紀人那裏借入餘額來購買資產時，就會發生保證金購買。保證金購買是指向經紀人支付的資產的初始付款——例如，10% 的首付和 90% 的融資。投資者使用其經紀賬戶中的可融資證券作爲抵押品。
投資者在其經紀賬戶中的購買力反映了他們在任何保證金能力下可以進行的購買總金額。股票賣空者使用保證金交易股票。
摘要
- 以保證金購買意味着您用借來的錢進行投資。
- 以保證金購買會放大收益和損失。
- 如果您的賬戶低於維持保證金，您的經紀人可以出售您的部分或全部投資組合以使您的賬戶恢復平衡。
瞭解保證金購買
聯邦儲備委員會設定保證金證券。截至 2019 年，董事會要求投資者以現金爲證券購買價格的至少 50% 提供資金。投資者可以從經紀人或交易商那裏借入剩餘的 50%。
與任何貸款一樣，當投資者以保證金購買證券時，他們最終必須償還借來的錢，外加利息，這因經紀公司的給定貸款金額而異。本金的每月利息記入投資者的經紀賬戶。
從本質上講，以保證金購買意味着個人正在用借來的錢進行投資。雖然有好處，但這種做法對資金有限的投資者來說是有風險的。
保證金購買如何運作
爲了瞭解保證金購買的運作方式，我們將通過計算每月的利息成本來簡化流程。儘管利息確實會影響收益和損失，但它不如保證金本金本身那麼重要。
考慮一個以每股 100 美元購買 100 股 XYZ 公司股票的投資者。投資者用自己的資金支付一半的購買價格，並以保證金購買另一半，使初始現金支出達到 5,000 美元。一年後，股價升至 200 美元。投資者以 20,000 美元的價格出售其股票，並償還經紀人爲初始購買借入的 5,000 美元。
最終，在這種情況下，投資者的資金翻了三倍，在 5,000 美元的投資中賺了 15,000 美元。如果投資者用自己的錢購買了相同數量的股票，他們的投資只會翻倍，從 5,000 美元增加到 10,000 美元。
現在，考慮到一年後股價沒有翻倍，而是下跌了一半至 50 美元。投資者虧本出售並獲得 5,000 美元。由於這等於欠經紀人的金額，因此投資者損失了 100% 的投資。如果投資者沒有將保證金用於他們的初始投資，投資者仍然會虧損，但他們只會損失 50% 的投資——2,500 美元而不是 5,000 美元。
如何以保證金購買
在投資者開始以保證金購買之前，經紀人設置了賬戶中必須存在的最低或初始保證金和維持保證金。金額主要取決於投資者的信譽。經紀商需要維持保證金，這是必須保留在投資者經紀賬戶中的最低餘額。
假設投資者存入 15,000 美元，維持保證金爲 50%，即 7,500 美元。如果投資者的股票跌至 7,500 美元以下，投資者可能會收到追加保證金通知。此時，經紀商要求投資者存入資金，使賬戶餘額達到所需的維持保證金。投資者可以存入現金或出售用借來的錢購買的證券。如果投資者不遵守，經紀商可以將投資者持有的投資變賣以恢復維持保證金。
誰應該以保證金購買？
一般來說，保證金購買不適合初學者。它需要一定的風險承受能力，任何使用保證金的交易都需要密切監控。對於沒有額外槓桿的人來說，看到股票投資組合隨着時間的推移失去並獲得價值通常是壓力很大的。此外，即使是最有經驗的投資者，在股市崩盤期間損失的高可能性也使得以保證金購買特別有風險。
然而，某些類型的交易，例如商品期貨交易，幾乎總是使用保證金購買，而其他證券，例如期權合約，傳統上是使用全部現金購買的。期權買家現在可以以保證金購買股票期權和股票指數期權，前提是期權距離到期日有超過九 (9) 個月的時間。初始（維持）保證金要求是上市長期股票或股票指數看跌或看漲期權成本（市場價值）的 75%。
對於大多數主要關注股票和債券的個人投資者而言，保證金購買會帶來不必要的風險。