什么是高频交易（HFT）？
高频交易，也称为 HFT，是一种使用强大的计算机进程在几分之一秒内处理大量订单的交易方法。它使用复杂的算法来分析多个市场并根据市场条件运行订单。通常，运行速度最快的交易者比运行速度较慢的交易者更有利可图。
除了订单速度快，高频交易还具有高周转率和订单交易比的特点。一些最著名的高频交易公司包括 Tower Research、Citadel LLC 和 Virtu Financial。
要点
- HFT 是一种复杂的算法交易，在几秒钟内运行大量订单。
- 它增加了市场的流动性并消除了小的买卖差价。
- 高频交易因允许大公司在交易中占据上风而受到批评。
- 另一个抱怨是 这种交易产生的流动性是瞬间的——它会在几秒钟内消失，使交易者无法利用它。
了解高频交易 (HFT)
当交易所开始为公司增加市场流动性提供激励措施时，高频交易变得流行起来。例如，纽约证券交易所(NYSE) 有一组流动性提供者，称为补充流动性提供者 (SLP)，它们试图为交易所的现有报价增加竞争和流动性。
SLP 是在 2008 年雷曼兄弟倒闭后推出的，当时流动性是投资者的主要担忧。作为对公司的激励，纽约证券交易所为提供上述流动性支付费用或回扣。每天有数百万笔交易，这会带来大量利润。
高频交易 (HFT) 的好处
高频交易改善了市场流动性，并消除了以前太小的买卖价差。这是通过增加高频交易费用来测试的，这导致买卖差价增加。一项研究评估了当政府对高频交易收取费用时，加拿大的买卖价差如何变化。调查发现，全市场买卖价差增加了 13%，零售价差增加了 9%。
高频交易（HFT）的批评
高频交易是有争议的，并遭到了一些严厉的批评。它已经取代了许多经纪交易商，并使用数学模型和算法来做出决策，将人类决策和交互排除在外。
决策在几毫秒内发生，这可能导致市场无缘无故地大幅波动。例如，2010 年 5 月 6 日，道琼斯工业平均指数(DJIA) 遭遇了有史以来最大的盘中跌幅，在短短 20 分钟内下跌 1,000 点并下跌 10%，然后再次上涨。一项政府调查将此次事故归咎于引发抛售的大规模订单。
对高频交易的另一个批评是它允许大公司以牺牲“小人物”为代价来获利。它的“幽灵流动性”也是一个诟病的来源：HFT 提供的流动性前一秒提供给市场，下一秒就消失了，使交易者无法真正交易这种流动性。