什么是涨跌停板？
涨跌停板是指一个交易日内允许价格上涨的最大幅度。该术语通常用于商品期货市场，监管机构旨在防止波动性达到极端水平。
而跌停则是指一个交易日内允许的最大跌幅。涨停和跌停价格都是熔断机制的例子——交易所采用的干预措施，有助于维持有序的交易环境。
重点摘要
- 涨跌停板是指商品期货合约在一个交易日内允许上涨的最高价格。
- 其目的是为了防止期货价格的极端波动或操纵。
- 交易所每天都会调整涨跌停板价格，这导致近年来波动性降低。
了解限制上限
涨停价是期货合约允许的最大每日价格变动。交易所将监控所有期货合约的交易，如果达到涨停价，交易所将自动暂停合约交易。不同的期货合约会有不同的涨停规则，因此完全有可能部分市场被暂停，而其他交易活动则继续正常进行。
如果价格上涨至涨停水平之上，交易所可以暂停该证券的交易，或者选择提高涨停水平并允许进一步交易。
实施涨跌停板的目的是为了帮助平抑商品期货市场的波动。根据芝加哥商品交易所(CME) 的数据，这一举措取得了很大成功，近年来交易暂停的次数有所减少。
采用涨跌停板的另一个好处是，可以让不法交易者更难操纵市场，比如通过向市场注入大量高价订单，试图人为抬高价格。
重要的是，使用涨停价并不妨碍交易者下达订单，以高于涨停价的价格交易期货。但是，这些交易者可能需要等到这些期货的交易被允许恢复后，他们的订单才会被执行。希望在涨停价以上进行交易的投资者可能希望使用有效至取消(GTC) 或有效至日期 (GTD) 订单来适应这些潜在的延迟。
涨停限制示例
芝加哥商品交易所等商品交易所在其网站上公布每日价格限制。交易所每天都会重新计算每份合约的涨停价和跌停价。
例如，自 2022 年起，乙醇期货合约的涨停价设定为每份合约 0.30 美元。重要的是，这些价格限制是在合约到期的月份列出的，以便为期货价格与商品的基础现货价格收敛留出空间。
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